essuess直达入口

股票仓位小幅抬升 大金融板块获机构青睐—— 2018年三季度主动管理偏股基金持仓简评来源：上海证券基金评价研究中心作者：分析师 高云鹏、谢忆主要观点：资产配置：股票仓位小幅抬升，银行存款占比有所下降2018年前两个季度偏股基金权益投资比例持续小幅降低，三季度末偏股基金股票仓位均值较前期略有抬升，为82.31%，但仍低于一季度末股票仓位平均水平（84.95%）；债券资产配置比例较前期小幅下降，均值从二季度末的2.83%微幅下降至2.76%；此外，银行存款占基金净资产比例均值由此前的14.04%小幅降低至13.08%。

存款增速下降而准备金充裕的分歧。央行在2018年的全口径流动性投放并未明显增长，那么流动性充裕的原因可能有二：一是银行对监管收紧的预期较强，保持较好的超储率以应对监管的变动和季末MPA考核；二是银行“没处花钱”，同业业务收缩、信贷额度管理，大笔资金滞留银行体系，只能进入货币市场压低资金利率。如此来看，这一阶段的流动性宽松并非银行负债端的根本性改善，而是银行为应对临时性的流动性冲击或资产配置调整过程中暂时的松弛。

责任编辑：吴金明⊙记者 王炯业 ○编辑 金苹苹第一次见到国联安基金刘斌时，他并未像大多数基金经理那样直接给自己贴上价值或成长的标签。刘斌只是侃侃而谈，与记者分享他对宏观经济、中观行业、微观公司的看法，最后总结道这就是他的投资逻辑。而当记者进一步追问到底如何定义他的投资理念时，他笑称，如果非要定义，可以把他归为价值派。

二是，加强与中国的航天领域合作，国力的衰退，俄罗斯在航天领域技术进步缓慢，许多项目的实施更多的依赖于国际合作，而不是独自完成，中国为航天技术进步最快的国家，在许多方面让俄罗斯羡慕，故将与中国合作列为战略，而不是一种战术，如今有必要通过这种方式加强与中国的合作。

“我们团队没有明确的KPI。因为你做的是战略投资，你很难给它定义。如果要求你今年必须投多少个项目，或者要求你投的项目必须有多少回报，就会走偏了。”蚂蚁金服投资部投后管理的负责人朱超在接受21世纪经济报道记者采访时认为，蚂蚁战略投资的作用，更多的是润物细无声。

从市场供需情况看，目前生猪存栏还是处于低位，下阶段因为市场供求的缘故，可能猪肉价格还会出现继续小幅上涨，但是价格总体仍在低位，它的变动对总体CPI的变化不会产生大的影响。从工业消费品方面来看，目前供求格局，市场供应比较充足，市场竞争比较充分，这样一种基本的条件来看，工业消费品大幅上涨的基础是不存在的。