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2．牛市节奏：第二波初期蓄势后将加速回顾历史，牛市第二波上涨初期蓄势后加速上行。我们在前期报告《热身阶段的折返跑-20190922》、《布局良机-20190811》等中提出上证综指2733点附近可能是牛市第二波上涨起点，牛市第二波上涨需要基本面、政策面共振，初期在确认基本面或政策面变好前市场会有反复，如同跑步加速前在起点附近折返跑做热身。市场在反复震荡盘整后，出现基本面或者政策面信号后才会加速上涨，如05/12-06/01、09/01、14/03-14/06。①05-07年牛市中第二波上涨从16/01开始。在这之前上证综指先在05/10/28日触及低点1067点，随后到05年底指数一直在1100点上下反复盘整，背后原因是基本面和政策面均在06/01前后得到确认，工业增加值累计同比从06/01的12.6%上升至2月的16.2%，随后升至07/03的18.3%，06年初政策加码，贷款数据显示政策效果进一步显现，贷款余额同比从05/12的13.0%升至06年1、2月的13.8%、14.1%，随后升至07/03的16.3%。②08-10年牛市中第二波上涨从09/01开始。前期上证综指先从08/12/9的2100点回落至08/12/31低点1814点，随后到1月底，指数一直在1800-2000点盘整，之后经济金融数据逐步公布，工业增加值累计同比从09/01的-2.9%触底回升至2月的3.8%，显示基本面开始好转，贷款余额同比从08/06的低点14.1%先升至08/12的18.8%，再进一步升至09/01的21.3%，显示四万亿政策效果显现，因此市场开始放量上涨。③12-15年牛市中，以上证综指刻画第二波上涨从14/03开始。14/3-14/6月期间上证综指一直在2000点上下盘整，与前两轮牛市盘整完进入加速上涨阶段的背景不同的是，这一次基本面仍在下行，市场上涨源自政策面，先是14年7月改革预期大幅提升，上证综指突破2200点，随后11月央行下调金融机构一年期贷款基准利率0.4个百分点至5.6%；下调一年期存款基准利率0.25个百分点至2.75%，货币政策转向宽松刺激上证综指放量向上突破。

对于赛事执行公司而言，各个分赛区线下场馆在疫情之前进行了大量的准备工作，转至线上究竟如何分担运营亏损，仍是当下需要解决的问题。任立认为，长久而言，电竞企业其实很难平衡线上和线下业务，这是两套相对独立的模块，每家电竞企业都有自己的舒适区域，在这个区域，每家公司的资源相对集中，除非是大型的电竞企业，可以有庞大的资源和人手来进行内容分配，对于中小型电竞企业而言，线上和线下是创业之初就做出的选择，一旦线下活动转型到线上，就只能选择转型或者关闭。

为有效规避上述风险，该粮油企业选择卖出虚值看涨期权的策略，一方面企业认为价格上涨超过行权价的概率较低，可以获取权利金收入，降低库存成本；另一方面，即使豆粕价格上涨超行权价，企业被动履约，相当于在较高的价位卖出现货，收入较预期增加，企业也可以接受。

RT介绍称，这辆巴士本会在即将到来的地方选举中使用，为脱欧党候选人德·帕金森（Des Parkinson）争取支持。巴士为何被困？RT援引车辆清运公司的工人德里克·杰夫（Derek Jeffs）的话说，这辆巴士在南德都旅馆附近的A470路旁停车处遇到麻烦，“这里没有足够的空间让它掉头”。不仅如此，向下倾斜的路面也使司机无法倒车。

在说服客户注册并投入第一笔资金后，小磊只要将“老师”的微信推送给客户，任务就完成了，平均每个月能获得5000元的收入。小磊供述，工作一段时间后，他接到了很多客户反映投资亏损，他也无意间听到“老师们”喊着“A掉、B掉”。虽然也心存怀疑，但高收入还是让小磊不忍离开。直到案发，小磊和数十名名同事一起被抓。

事实上，金融和房地产行业一直是百亿榜的常客。2018年，金融业共22家上市公司入榜，占比超过40%，集中度相当高并包揽了利润榜单的前7名，而排在第二的房地产行业则有7家公司上榜。A股公司人均创利14.5万，银行业67万居首人均创利是衡量企业业绩的一项重要指标，也反映了员工的劳动效率。据21数据新闻实验室统计，2018年A股上市公司人均创利为14.5万元，同比下降5.2%。