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央行于8月2日召开了2019年下半年工作电视会议，总结上半年工作并研究部署下半年重点工作。会议值得我们关注的要点主要有四个：1）披露最新贷款利率。6月全社会贷款加权平均利率为5.66%，较3月下降3bp，2019年以来贷款利率下行的趋势已经明显趋缓。2018年12月贷款加权平均利率较9月下降28bp至5.64%，而6月数据则略高于上年12月。从已披露的上市银行业绩快报来看，上半年多数银行净息差较Q1呈回落态势，预计主要原因是贷款收益率降低后的重定价效应。

总结：日本政治不确定性已经下降，另外美元/日元的供需形势更加有利，因贸易平衡恶化，而日本居民的外国投资依然强劲。随着外汇对冲成本持续上升，日本投资者可能会考虑以外汇为基础的非对冲投资，这将使日元在2019年贬值。不过，中期选举的结果可能会给美元/日元带来正面的风险。上方阻力位113.50，下方支撑位112.00。

而根据美中经济和安全审查委员会的统计，2016年，并购占了中国对美投资总额的96%。同时，资本密集型的绿地投资（包括制造业工厂、房地产开发和研发密集型项目）只占了所有中国对美投资的4%。这个趋势持续到了2017年上半年，并购当时占据了中国对美投资总额的97.6%。

网宿科技的三季报看上去并不差，但仔细看却有不小的问题。该公司预计2019年前三季度盈利75521.11万元至80521.11万元，比上年同期增长23.13%至31.29%。与此同时，公司在报告期内完成出售厦门秦淮科技有限公司股权交易的交割手续，确认投资收益65435.15万元（税后），对业绩产生积极影响。不过，结合半年报来看，该公司第三季度单季出现了亏损。该公司上半年盈利即超过8.05亿元，若扣除非经常性损益，其第三季的净利润为亏损。因此，该股15日亦大跌4.64%。

保险系ABS发行将提速业内人士认为，监管部门对保险系ABS实施注册制管理，有利于提升资产支持计划发行效率，拓宽资产支持计划业务范围的深度和广度，促进融资结构调整，切实推动保险机构更好地服务于国家战略。天风证券认为，保险系ABS此前发展较慢主要是受以下几个因素影响：首先是需求受限。保险系ABS目的是将保险资金和实体经济对接，而保险资金往往喜稳健厌风险，因此相当一部分风险比较大的实体企业并不受保险资金的青睐。另外，在保交所推出以前，保险系ABS不能上市交易，因此被视为非标产品，也降低了其接受程度。其次是监管较严。相较于证券公司的资产证券化产品迎来大规模增长，保险资管全行业的资产支持计划规模一直不大，审批严格、审批周期偏长是其中一个重要因素。最后是外部竞争激烈。保险系ABS起步非常晚，作为中介机构的保险资管在资产证券化业务方面经验相对缺乏。目前资管投行化的趋势越来越明显，特别是在企业ABS中，券商扮演着异常重要的角色。在这种情况下，经验的相对缺乏使得保险资管难以应对券商的激烈竞争。

一些重磅并购也佐证了这个看法。最为显著是，北京时间6月19日下午，在美国联邦法官驳回联邦政府的交易反对意见的两天后，美国电话电报公司（AT&T）无条件完成了对时代华纳（Time Warner）高达854亿美元的收购。2016年10月，AT&T收购时代华纳的消息传出，一年后的11月20日，美国司法部对AT&T提出诉讼，称该交易因涉及垄断损害消费者权益而违法。美国政府前任反垄断事务官员Gene Kimmelman（简尼）曾表示，司法部反对AT&T收购时代华纳集团，将成为当代最重大的一宗反垄断诉讼和事件。该交易更引发舆论关注的部分是，特朗普自选举期间多次在公开场合表达对时代华纳旗下CNN的极度厌恶，斥其“假新闻”。