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本次定向降准多释放的4000亿资金，除去对冲税期外，剩下的用于小微企业贷款。考虑到货币乘数，如果充分进行货币创造，大约可以形成1万多亿的新增贷款。但是，如前所述，2018年一季度社会融资总量比2017年同期减少13468亿，中长期贷款少3900亿。因此本次定向降准也只是能弥补一季度社会融资总量的缺口，对经济的利好有限。

相比于C端市场的分散，B端市场拥有稳定的订单源。不仅外卖，巨头纷纷布局的新零售同样也是即时物流的哺育者之一。2016年马云喊出“新零售”口号，两年之间，零售行业刮起数字化变革之风，随后，阿里大手笔将点我达纳入麾下。同样，达达在站队京东后也不再局限于餐饮外卖业务。公开资料显示，达达已与商超、便利店、药房等展开合作，依托京东将业务延伸至仓储和落地配。在双十一等购物节，达达也会自动承接京东的快递订单。陈飞向新京报记者表示，目前物流行业和科技（行业）已形成强关联，没有物流、商流、科技的结合，也就没有目前同城（即时物流）的派送场景。

政策建议未来宽货币到宽信用政策如何继续发力？我们从打通信贷渠道、利率渠道、资产价格渠道以及预期渠道的角度出发提出以下建议。信贷渠道：加强结构性货币政策运用，深化金融供给侧改革与疏通银行体系传导并重一是货币政策总量适度放松，保持市场流动性合理充裕，为货币政策传导机制疏通做好基础工作。总量型的宽货币政策无法从根本上解决实体企业杠杆率分化问题，应该进一步加强结构性货币政策使用，定向疏通货币政策传导机制，将资金导入实体经济需要加杠杆的部门，特别是民营企业、中小企业以及新兴产业，发挥其在促进经济增长及结构转型中的积极作用。二是推进金融供给侧改革，匹配金融结构与经济结构，优化大中小金融机构的布局，发展定位于专注微型金融服务的中小金融机构，构建多层次、广覆盖、有差异的银行体系和信贷市场体系，同时适度恢复表外融资，缓解民企融资压力。三是缓释中小银行不良债权风险，适度加大对不良贷款风险的清理整顿工作，利用不良资产管理公司剥离银行不良债权，助力银行轻装上阵。同时落实对于基层信贷人员尽职免责，改革不良贷款考核机制，提升风险偏好。四是创新商业银行资本补充工具，将各类资本补充渠道切实普及至中小银行，实质性提高中小银行资本补充能力，为后续信贷投放积蓄动能。五是完善融资增信机制，缓释民营及小微企业抵押物少、信息不对称矛盾，提升银行信贷投放意愿。

文章指出，这个受过良好教育、人脉广泛的群体毕业时，中国的经济繁荣为他们提供了远超西方社会的机会。如果他们选择留在求学的西方国家，就面临白手起家的境况。但如果他们选择回国，就能得到更好的工作。文章认为，中国的海外归国者是中国经济模式的支持者这一点表明，西方观念并不总是一个强大的激励因素。

来源：新晚报责任编辑：张义凌每经记者 沈溦 程成每经编辑 贾运可我爱我家前副总裁胡景晖关于“长租公寓爆仓比P2P爆雷更危险”的警告言犹在耳，舆论对“谁推高了房租”的讨论激战正酣。不承想，远在杭州的长租公寓运营企业杭州鼎家网络科技有限公司（以下简称鼎家科技）突然宣布，因经营不善，出现资金链断裂，目前已经被安排进入破产清算程序。

我们一直强调，机构化、国际化大趋势下，A 股正经历的不是简单轮回，而是历史性变革。在这个过程中，A 股的估值体系将逐步与国际接轨、与历史脱轨。因此需要我们打破历史估值框架的束缚，横向（国际）估值比较将比纵向（历史）比较更有意义。业绩稳定、高 ROE 行业龙头将持续享受估值溢价。A 股消费龙头估值体系率先完成与国际接轨，但与美股相比，A 股周期核心资产仍具备较大的估值修复空间。