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基本面对比：外资配置白云机场期间，白云机场相对于上海机场的成长性更好对比企业的基本面情况，我们看到上海机场的ROE水平基本高于白云机场，仅在2008、2009年明显低于白云机场。在外资持股白云机场市值相对较多的2006年至2008年，上海机场的ROE水平一度高于白云机场，但值得注意的是，白云机场的ROE在2005年至2016年持续改善，而上海机场的ROE波动较大。但最近两年外资明显好于白云机场。由于非航业务的增长，上海机场被市场给予了相对较高的估值。其估值体系与中国国旅有较大的关系。鉴于免税业务的市场扩张规模，我们认为未来外资仍然偏好上海机场的配置。从估值的容忍度来看，在当前市盈率超过30倍以上时，外资配置上海机场的力度稍有下降，这或许是外资对上海机场的估值容忍上限。

外资在2013年开始逐渐增仓贵州茅台，目前贵州茅台的持股市值是五粮液的3倍左右我们从外资持股股份数的变化，可以明显的看出，随着沪港通、深港通的陆续开闸，QFII持股数量出现下降、陆股通持股数量逐渐攀升，外资通过陆股通代替QFII的迹象较为明显。

从QFII持股市值前30来看，外资持股个股的市值逐步抬升，目前持股市值普遍在100亿以上，持股中位数和均值，在1000亿左右。这也与统计数据有关，例如小市值公司外资持股市值也受到限制。外资对于行业的估值容忍度较高，不同行业差异较大。此外，对于行业的龙头个股和其余个股，也有明显差异。例如，茅台与五粮液、美的与格力。此外，不同细分行业，估值空间不同，估值容忍度也有差别，例如家用电器中的苏泊尔。

中国企业在原油运输量上明显飞跃在原油运输量方面，中国企业明显实现飞跃。2016年居第2位的中国招商局集团跃居首位，此前居第4位的中国远洋海运集团排名也提高1位，成功跻身前3强。中国以举国之力新建大型油轮的努力取得了效果。2017年超大型油轮(VLCC)的原油运输能力达到2亿2599万吨，比2016年增加5.6%。这在很大程度上是因为世界经济扩张，以及使得1次可运输大量原油的大型船只的建造成为可能的技术革新。

许家印采取的是施工单位代资的开发模式。当施工单位完成第一层的施工后，就已经达到了楼盘期房发售的条件。结果，金碧花园以小面积、低价格的优势，只用了半天时间就卖完了价值8000万元的期房。对于许家印来说，金碧花园的开发，是个人创业的一个新起点，也是发展事业的一个难得机遇。在回忆起金碧花园开发的经历时，他说：“现在是不可能了，门槛那么高，银行贷款也贷不了。价格是次要的，但是付款方式是最重要的，因为起步创业的时候没钱嘛，而且新企业跟银行贷很多钱也是不可能的。当时就是速度快，所以金碧花园就是这样干起来了，接下来就滚动发展。”

我们对比了外资持股数据和各行业的市值排序，发现各行业市值规模最大的个股，并不一定是外资在该行业持股市值最多的个股。食品饮料和家用电器行业的市值排序与外资持股规模有较高的相关性，市值最大的个股，基本为外资持股最高的个股。但医药生物行业的变化较大。例如，迈瑞医疗和药明康德的市值仅次于恒瑞医药，且市值都在千亿以上，但外资持股规模分别是40.7亿和60.6亿，合计规模不到外资持有恒瑞医药的四分之一。