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从已经披露业绩预告的上市公司来看，中小板 Q3 单季度预告业绩增速环比继续下滑，创业板并没有出现明显的改善，主板（剔除金融和两油）增速低于市场预期（当前披露率为 25% 左右）。综合来看，Q3 全 A（剔除金融和两油）业绩增速预计将出现较大幅度下滑，这点我们也可以从 7、8 月工业企业利润增速放缓中得到侧面印证（1-8 月规模以上工业企业利润增速进一步回落至 16.2%，8 月当月增速 9.2%，较 7 月大幅回落。）。

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据微信支付官方资料显示，“APP支付”是指商户通过在移动端应用APP中集成开放SDK调起微信支付模块来完成支付。适用于在移动端APP中集成微信支付功能的场景。“NATIVE支付”则是指商户系统按微信支付协议生成支付二维码，用户再用微信“扫一扫”完成支付的模式。该模式适用于PC网站、实体店单品或订单、媒体广告支付等场景。

“很多人都说，找合伙人太难了，但我觉得很简单，你找不到人只是因为你花的时间不够多。”雷军坦言：2010年小米公司成立之后，最主要的精力，便是放在了“招人”上。很多人不知道的是，当年在选择创办小米时，因为没有任何硬件创业的经验，要搞定硬件工程师非常困难，而雷军当初的做法就是“用excel表列了条很长的名单，一个个找合伙人。”

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同时，在 A 股下半年盈利大概率很难明显起色的预判下，我们认为此时未来行业稳定增长很 大程度上依赖于营业收入与现金流的支撑，拥有可持续的营业收入和站得住脚的现金流质量将使得未来业绩增长更有保障。我们将从行业视角出发，分别从营业收入、现金流净流量、 经营性现金流以及现金流结构三个视角进行分析。核心结论：银行、地产依然相对占优，通信、机械、休闲服务等行业现金流结构相对较好。 从营收增速来看，营业收入环比改善的行业以上游材料行业居多，军工、休闲、银行营收持续修复。申万一级行业共有 12 个行业 18Q2 的营业收入同比增速环比 18Q1 上升，增速排 名靠前的行业为国防军工（17pct）、钢铁（16pct）、休闲服务（11pct）、银行（7pct）、化工、采掘、房地产等。不难看出，以上游材料行业居多。同时，连续多个季度营业收入同比增速 持续上升的行业有国防军工，从 17Q1 的-2.79%上涨至 18Q2 的 17/60%；休闲服务从 17Q1 的 24.20%上升至 18Q2 的 31.77%；银行从 17Q1 的-1.78%上升至 18Q2 的10.02%。此外，营业收入环比出现恶化的行业有通信、有色、电气设备、建筑装饰等。