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二：活跃品种多周期分析三：明星品种推荐橡胶1809：橡胶今日震荡整理，涨跌基本持平。橡胶基本面偏弱导致其中线偏空，日线经过4-5月份整理后，节前下探跌破3月底低点11000一线延续弱势。高空继续持有，新进者10600之下反弹高空参与，连续下跌追空谨慎。

“我国可以实施更加积极的财政政策，不存在所谓的资源约束。有很多专家学者认为我们实施财政政策的资源约束比较大，但实际上来说，你是要平衡财政还是功能财政？”，徐忠反问。徐总总结道，我国经济的主要矛盾是有效需求不足，应坚持发挥市场在资源配置中的决定性作用，更好发挥政府的作用，宏观调控应当在短期需求管理和结构性改革中更好地权衡，更加侧重于以改革的思路进行短期需求管理，稳定经济增长，稳定市场信心，夯实经济发展的基础，才能为进一步深化供给侧结构性改革创造条件。

美豆高库存遇到天气问题，我们要考虑的就是新年度天气变化能让产量下降多少。在3月底USDA给出了8461.7万英亩的大豆意向种植面积，较去年实际面积8919.6万英亩减少457.9万英亩，下降5.1%。单产仍给出了趋势单产49.5蒲式耳/英亩。后期，降雨逐渐恢复正常，大豆播种正常后，即使遇到降雨或者干旱也难以对转基因大豆单产产生太大影响。即使在2012年美国遇到百年不遇的干旱，最大预期减产1200万吨，但在8月降雨后，最终实际减产只有200万吨，美国的农业基础设备让我们有理由相信单产不会大幅下降。所以，2019/2020年度美豆库存仍将压制美豆上涨幅度。

花旗预计，今年第三季浮法玻璃的平均售价与成本的差价将会回复。该行认为，第三季高峰期的需期将推动浮法玻璃平均售价反弹，而随生产力在维护下恢复，纯碱成本很可能在第三季回软。该行预测，信义玻璃及福耀玻璃的2018年股息率分别为5.1%及3.2%。

责任编辑：吴金明环球时报赴西班牙特派记者 杨若愚“现在最重要的是保持我刚来时的心态。”武磊在接受《环球时报》记者专访时如此表示。8月29日客场2∶2战平乌克兰球队索尔亚之后，西班牙人队时隔12年再次打入欧联杯正赛。8月30日，西班牙人队返回巴塞罗那丹尼哈尔克球场进行恢复训练，数十名当地球迷在武磊触球时高喊他的名字，并在训练结束后到球场入口等候武磊，武磊离开时下车与球迷签名合照……自今年1月加入西班牙人以来，昔日中超头号射手迅速融入这家西甲俱乐部。加盟球队的首个赛季，武磊出场16次打入3球，西班牙人队的西甲排名也从中下游升至第七名，杀入欧战。“其实（能融入球队）也超出我自己的预期，来之前也做了很多应对困难的准备。希望我能长时间地在五大联赛效力，长时间在高水平比赛中保持稳定的出场，才算真的成功吧。”对于中国足球和下周开始的40强赛，武磊的目标是“肯定要出线”：“2022年世界杯还是很有信心的。”

亚马逊在2015年以前净利润较低，所以并不适用P/E估值，P/S是更适合的指标。2004-2014年亚马逊的营业收入增速基本维持在20%以上，P/S也基本维持在1.5x和2.5x之间。但是从2015年开始亚马逊的P/S明显上升，这是因为亚马逊的云计算业务（AWS）开始发力。AWS的应收占比从2014年的5.22%上升到2018年的11.02%。AWS的利润率较高，2018年AWS的营业利润率为28.44%。所以虽然AWS的营收占比不高，但是贡献了亚马逊绝大部分的营业利润。此外，由于规模效应的出现，亚马逊电商部分的业务盈利改善，收入增加，同时规模成本下降，使得2018年电商业务整体（北美+国际）盈利从2017年的-2.25亿美元上升到2018年的51.25亿美元。我们认为随着亚马逊的盈利的持续改善，未来亚马逊的估值将从P/S过渡到P/E。