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图14：和历史上沪指3000点对应的PE相比，当前市场估值仍然处于低位资料来源：wind，信达期货研发中心整理（二）美元周期见顶进入熊市周期，利于海外资金回流新兴市场国家2019年1月美联储公布的议息会议点阵图显示2019年目标利率的中位数为2.9%，即2019年将进行2次加息。但是美联储最新议息会议的点阵图暗示2019年停止加息。此外，对于2020年、2021年以及更长周期的目标利率，点阵图也出现明显的下修，FOMC票委们的加息意愿明显减弱。此外，美联储有意在5月份放慢缩表速度，并在9月份停止缩表，美联储关于缩表的表述超预期。虽然美联储超预期鸽派引发市场对美国经济下行压力加大的担忧，从而在一定程度上对冲流动性转松对股市的利好，3月22日美股的大跌也拖累了亚太股市的表现。但是此次议息会议标志着美国已经处于加息周期的尾声，美国的货币政策转向有利于海外资金回流到新兴市场国家，对新兴市场国家的权益类资产及汇率均将形成一定的利好支撑。此外，美联储的超预期鸽派使得国内货币政策的掣肘进一步减弱，国内市场利率有进一步下降的空间，市场流动性进一步宽松的预期继续利好国内股市。

曾光认为，AMC处置P2P不良资产，总体面临三大挑战，第一，AMC以前处置银行的不良资产，以大额不良贷款为主，金额都在几亿元以上乃至几百亿元，而P2P的逾期借款，高度分散、金额小，前期经验是否能覆盖面临的考验；第二，P2P逾期借款很多没有抵质押物，在高度分散的情况下，哪些能清偿，哪些不能清偿，清偿率如何，处理成本很高；第三，不良资产处理周期长，而P2P投资人返本还息愿望强烈，如果时间过长，投资人未必有足够的耐心。

《大众机械》挖掘了三款仍在服役的最古老的武器：M2重机枪、KC-135加油机和B-52H轰炸机。M2重机枪M2重机枪是五角大楼无可争议的幸存者。今年是M2问世100周年。M2是传奇机枪设计者约翰·摩西·布朗宁研制成功的。布朗宁应约翰·潘兴将军的要求，设计了这款用于第一次世界大战战壕的重机枪。

东方证券表示，11月A股市场回购预案密集出台的态势延续。从出台回购预案的公司数目来看，11月一共有85家，较10月的83家略有上升，是A股历史上单月回购预案出台数目最高的月份。不过从回购规模来看，以上限口径核算，11月回购预案上限为240亿元，较10月的277亿元有所下降。

图21：股息债息比处于历史极值区域，股票具备非常好的投资价值资料来源：wind，信达期货研发中心我们复盘了1996年至当前近23年大盘的历史行情走势发现，当大盘处于底部区域附近时，且出现指数在单月放量累计涨幅20%以上时（本文统计的是过去20个交易日累计涨跌幅），几乎所有的这种短期放量大级别上涨行情都出现在大牛市或强势反弹行情中，通常意味着中长期牛市的开幕。如1996-2002、2006-2007、2009、2014-2015等各个阶段的A股牛市行情均伴随着上述现象的出现。在本轮上涨行情中，在3月6日、7日连续两天均出现了过去20个交易日累计涨幅达到20%的情形。

社交网络十年Aminariana网站更新过一篇非常带有演义色彩的文章回顾了社交网站的发展简史。在市面上已经有各类玩家的情况下（Friendster、MySpace、Orkut），大家都认为再做一个没有多大意义。然后Facebook出现了。现在回过头看，Facebook其实为大多数成熟的泛社交产品指出了一条明路，其发展历程大概可以分为几个阶段：