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2． 本轮调整的时空还不够这次调整起源于基本面跟不上，贸易摩擦雪上加霜。《这波调整的性质及前景-20190505》中我们总结分析过本轮调整的性质。《现在类似2005年-20190217》、《牛市有三个阶段-20190303》等多篇报告中分析过，上证综指2440点以来市场抢跑成功，进入了牛市第一阶段即孕育准备期，上证综指2440-3288点是牛市第一阶段的上升浪，这期间盈利仍在回落，但政策面和资金面好转，市场上涨体现为估值修复，是轮涨普涨的行情。因为基本面没跟上，市场自然进入回撤，即波浪理论中1浪上涨后的2浪回撤。我们前期报告《小心溜车-20190421》中就指出市场上涨好比开车爬坡，第一脚油门是政策和资金好转，车子爬了一段坡即估值修复，但第二脚油门即基本面改善没跟上，市场出现溜车风险。5月以来公布的4月数据验证了前期报告对基本面的判断，市场的下跌也已经出现。最近一周统计局公布的数据显示，4月份工业增加值同比增速5.4%，较3月的8.5%大幅回落，全国固定资产投资同比增速回落至6.1%，前值6.3%，其中制造业投资增速从下滑至2.5%（前值4.6%），4月份社消零售名义增速也从3月的8.7%下滑至7.2%。之前公布的数据显示，4月我国以美元计价出口同比回落至-2.7%（前值14.2%），4月社融存量同比增速10.4%，低于前值10.7%，M1和M2增速分别回落至2.9%和8.5%（前值4.6%、8.6%）。从高频数据看，5月份基本面数据回落的趋势在延续，5月前15天38城销量增速较4月的-5.3%大幅下滑至10%，5月前16天六大集团发电耗煤同比增速降幅继续扩大至-16.8%，4月为-5.3%，历史上工业增加值同比与发电耗煤同比基本同步，未来工业增加值有再次回落的可能性。此外，贸易摩擦也加剧了这轮市场下跌的速度，5月5日美方称将从5月10日开始对中国部分商品加征并增加新的征税商品种类，5月6日上证综指跳空低开94点，并且在当日下跌-5.6%，这一跌幅已超过2018年四次跳空缺口。5月10日中午中国商务部表示，美方已将2000亿美元中国输美商品的从10%上调至25%。5月15日美国商务部下属工业和安全局宣布将把华为列入“实体清单”，清单上的企业或个人购买或通过转让获得美国技术需获得有关许可，从而对华为公司实施出口管制。

“相比于国有企业、外商投资企业来说，民营企业整体的规模小、抗风险能力相对薄弱，这也需要地方政府在制度供给和政策创新上给予针对性的关注。”秦海鸥称，民营企业的发展状况也成为衡量地方营商环境的试金石，而广东省在这方面走得更前、做得更到位。广东省制定实施了涉企惠企的一系列政策措施，包括“实体经济十条”、“民营经济十条”等。广州南沙自贸区、深圳前海自贸区也成为广东省深化营商环境改革的“试验田”和制度创新高地。

他认为，此次庭外和解对两家公司的折叠屏战略并无影响。免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

三是金融发展环境进一步优化。到2020年，上海金融人才结构明显优化，金融发展环境的国际竞争力明显增强，金融监管和风险防范能力有效提高。围绕2020年上海国际金融中心建设的目标，《行动计划》从六个方面阐述了2018-2020年上海国际金融中心建设的主要任务和措施。

随着有关美联储暂停升息脚步可能性的日益升温，交易员们的利率预期也发生了改变。根据彭博报道，投资者已经下调了对明年美联储加息次数的预期，一定程度上也是对决策者更趋鸽派的言论作出的反应。此外，市场对美联储未来能否维持点阵图所显示的加息路径已经产生了动摇。据对冲基金经理认为，在未来的几个月中，美联储将采取谨慎的态度，这一点和市场当前的预期不谋而合。

不容忽略的背景是，淘品牌中，汇美集团、裂帛女装和十月妈咪撤回申请，后来丸美、丽人丽妆IPO审核未通过，三只松鼠取消审核……这一系列事件对于后期“淘品牌”企业主的资本运作影响几何尚难考证，但是，在国内投融资热潮中，这些企业无一不是获得了一级市场资本的追捧，资本对于退出的需求是显而易见的。