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案例二：为禁止交易的房屋提供经纪服务西安中链居房地产中介服务有限公司为在明知房屋未取得产权证书的情况下，促成买卖双方签订合同，导致房屋交易无法正常进行。公司的行为违反了《房地产经纪管理办法》第二十五条第九项“为禁止交易的房屋提供经纪服务”的规定，依据《房地产经纪管理办法》第三十七条的规定，责令该公司立即整改违法行为，取消网上签约资格，记入信用档案，并处以人民币3万元罚款的行政处罚。

此外，对于目前高端白酒集体涨价的问题，李保芳表示目前飞天茅台1499元的价格比较合理，短期内不会提价。李保芳谈到袁仁国违纪违法问题在股东大会上，李保芳还特别谈到了反腐问题。他表示，过去20年，茅台酒传统营销体制为茅台发展起到了重要作用，但由于管理粗放、渠道单一，自由裁量权过大，资源分配不公开、不公正、不透明，形成了权力寻租的空间和土壤，导致了以酒谋私、靠酒吃酒、利益输送、腐败滋生现象的存在。

“互联网+”被提出的背景是，中国移动互联网崛起。党的十八大以来，中国互联网产业主要是靠移动互联网的拉动。据CNNIC统计，截至2012年12月底，中国互联网普及率为42.1%，手机网民规模为4.2亿。到了2019年6月底，中国互联网普及率提升至61.2%，手机网民规模则翻番增长至8.47亿，网民使用手机上网的比例达99.1%。与此同时，国内移动宽带平均下载速率大幅提升，手机上网流量资费水平大幅下降。

报道还指出，4.4-4.99千兆赫这一频段范围目前只有中国和日本采用。俄罗斯在5G网络建设中优先选择中国使用的信号频段，意味着两国的5G合作更进一步。今年6月，华为与俄罗斯最大移动运营商之一MTS签署了发展5G技术协议。协议声明，华为将协助俄罗斯建设5G，并于2019年和2020年在俄罗斯试点推出5G网络。目前俄罗斯在莫斯科、圣彼得堡、喀山已建成了5G网络试验区。俄罗斯专家认为，中俄两国在电信领域有非常好的合作前景，未来在5G合作领域还有更多潜力挖掘。

尽管如此，我们坚持认为，居民部门杠杆率风险不宜被夸大。首先，从收入流角度，居民每年债务负担（即年还本付息额）尚不到可支配收入的10%。假设银行贷款利率为4.9%、平均贷款久期为15年，则每年还本付息的压力约为债务余额的10%。我国2017年末居民债务余额40.5万亿，按10%计算，每年需还本付息4万亿，仅占居民可支配收入的8%左右，占居民消费支出的13%。也就是说，居民能够以其可支配收入来还本付息。其次，即便在收入出现下降的时候，居民仍有大量的存量金融资产来应对流动性风险。单独比较居民部门贷款与现金加存款的比例，2017年末中国为57%，稍高于日本，但远小于美国、英国、加拿大、德国等发达国家；再考虑到非保本理财、货币型基金等类存款资产，中国居民持有的低风险金融资产足以应对暂时的流动性风险。第三，居民高储蓄率提供了最终保证，显示有足够的清偿能力。我国居民部门长期具有较高储蓄率，2010年达到最高点42.1%，随后有所下降。2015年回落至37.1%，但远高于全球平均水平。相较而言，美国2017年居民储蓄率为6.9%，韩国和日本2016年居民储蓄率为13.1%和2.4%。近年来居民存款增速处于较低水平，2017年同比增长7.4%，而贷款增速较高，2017年增长21.4%，但居民部门储蓄存款仍远高于居民负债。2017年居民负债余额40.5万亿，存款余额65.2万亿。居民储蓄存款下降主要由两方面原因：一是房地产市场和资本市场的发展，使得居民的资产配置更趋于多元性，储蓄存款在居民资产中占比下降；二是居民储蓄率略有下降也致居民储蓄存款增速下降。但总体上，我国居民储蓄存款规模依然处于较高水平。

杨明管理的2019上半年，华安创新换手率骤降，从2016年至2018年的1000%降至2019H1的200%多，换手率降低8成。杨明现任华安基金投资研究部总监。杨明管理的半年多，不仅换手率降低，还跑赢了基准，还获得了正收益，给基金投资者的体验大幅提升。