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配置逻辑中国的发展时间太短，没有经历完整的周期。本部分主要研究西方实践和理论。母基金为什么要用P+S+D的配置结构？前几年市场关注母基金，这几年开始关注S基金，整个发展脉络是有规律的。当某个机构LP或者FOF的资产持有到一定程度，周期到一定阶段之后，就会向S策略、直投去转移，做直投的人资金体量到一定程度之后，就会开始做FOF、S的策略，帮他消化资金资金规模，这是所谓的“GP的LP化；LP的GP化”。
Reinout Schakel：我再来回答第二个有关新鲜酿造饮料和其他产品收入趋势的问题。第二季度，新鲜酿造饮料大概售出630万份，其他产品则是200万份左右。至于同比增长的话，其他产品的增速超过了新鲜酿造饮料，这是因为我们今年推出了大量非新鲜酿造产品，我认为随着茶饮品（属于新鲜酿造类别）的推出，两个产品品类的增长再次趋于平衡，随着我们推出更多的其他产品类别新品，新鲜酿造饮料和其他产品在环比增长上可能保持一致。我们会经常推出新产品，让我们的客户感动兴奋，同时确保我们给客户找到合适的产品。
《星岛日报》社论表示，陈茂波今次以撑企业来保就业，通过冻结加费、五折收租、豁免部分收费及方便融资、增加中小型工程等，减轻企业负担，有助避免出现倒闭潮而陷入恶性循环。至于扩大薪俸税豁免、综援“出多一个月粮”、电费补贴、学生津贴等纾困措施，减轻中下阶层的生活负担之外，也有助纾缓消费紧缩情况，为经济提供动力。香港要渡过经济难关，除了政府出力，还要社会上下配合，特别是停止损害经济的活动。
马斯克相信，随着时间的推移，Autopilot的价值会更高，而特斯拉汽车将会增值而不是贬值。马斯克是与莱克斯·弗里德曼（Lex Fridman）在一个关于人工智能（AI）的音频节目中做出的上述评论。在过去几年里，马斯克发布了很多令人难以置信的声明，但这一次还是让人有些惊讶。
图10图10主要描述国外主流FOF配置的层次和策略，早期会按资产属性大类进行一定比例配置，比如P、S、D各自的比例。而对于很多新设立FOF来讲，可以通过S基金配到以前年份的基金；此外，更需要关注的是区域配置，基本上国内还比较少有FOF能做全球区域的配置。中投、社保比较特殊，较早布局全球资产。未来会有越来越多的客户开始海外配置，这时候就要考虑区域，区域怎么配，每个地区的增长率不太一样。关于投资阶段，早期、PE、并购，不同的策略里面又会有不同的基金。
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