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（作者单位：南华期货）责任编辑：张瑶来源：财华社世茂房地产（00813-HK）公布，发行10亿美元于2024年到期之6.125%优先票据。该公司拟于中国境外使用票据发行所得款项净额为其现有债务再融资以及作业务发展及其他一般企业用途。该公司或会因应市况变化而调整上述计划，并因而重新调配所得款项用途。票据之利息将按年利率6.125%计算，自2019年8月21日开始在每半年期末于每年2月21日及8月21日支付。该公司已就票据于新加坡交易所上市及报价获得新加坡交易所原则上批准。

05业绩承诺利润口径与会计准则口径有差异本次交易的业绩承诺带来了一些争议，方案为：2017 年及 2018 年承诺净利润数合计为52，000.00 万元，2017年、2018 年及 2019 年承诺净利润数合计为 90，000.00 万元。

随着三批试点协会脱钩工作的陆续完成，在795家全国性行业协会商会中，目前已脱钩422家，拟脱钩373家。进程过半的脱钩工作走到了预先设定的“全面推开”的新局面。如何脱钩“本来原来的模式都很长时间了，有点人心惶惶的。”一位曾在煤炭工业协会任职并要求匿名的人士如是向经济观察报记者回忆四年前看到《行业协会商会与行政机关脱钩总体方案》后的心境。

“干净多了”“方便多了”。。。。。。简单几句话里透露出煤改气给老百姓生活上带来的切实改变，再也不用“一天背进好几筐煤，还得定时掏炉灰”了。不过，作为一种“高阶”能源，天然气的使用成本自是比煤炭高。为了减轻老百姓的经济负担，政策扶持的力度不可谓不大——壁挂炉免费进家，用气另给补贴。但“太贵”“用不起”仍是老百姓对煤改气最大的直接感受，甚至有百姓表示并不乐意用天然气。

市场调整最主要的原因主要有两个，一是外部的中美贸易摩擦，之前市场预期并不太充分。二是内部因素，金融领域加强监管，破除刚兑，防范金融风险。外部和内部因素交织在一起，让市场对经济不确定性产生了很大的忧虑。杨玲：我们认为现在A股整体估值偏低，大底正在形成，投资A股的性价比有了很大的提高。

短期风险无法忽视中国证券报：未来债市可能面临的风险有哪些？臧旻：当前我们所面临的宏观背景是：松紧适度的货币政策+基本面“韧性”尚无法证伪。在这一组合之下，利率下行并非是无底线的。未来债市的风险可能在于以下三点：一是本轮行情始于流动性，也将必然终结于流动性，市场在摸不清央行此举最终意图的情况下显得小心翼翼，如果出现突发收紧的情况，市场的调整将是猛烈的；二是银保监会的成立意味着高层监管框架的确立，不排除未来有超预期的政策冲击；三是美债收益率曲线已经极度平坦化，逼近次贷危机前的状态，美债投资者对经济衰退的预期打得很足，但美联储对未来增长和通胀的信心仍然比较高，未来二者必然将有一个会被证伪。无论结果如何，市场都会出现剧烈波动，需要警惕外部可能产生的冲击。