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其中，人保财险上半年所得税47.65亿元，同比增长51.03%；平安产险和太保财险所得税增长均超过1倍；大地保险所得税增长67.23%。对于所得税，人保集团财务部负责人在今年中期业绩发布会上称，根据相关法律法规的规定，其所得税率是25%，同时受手续费支出标准等一些调整的影响，所以利润总额和净利润之间的相差值，会有波动。

图 2-4：全球乙二醇产量分布资料来源：Bloomberg、方正中期研究院整理二、全球乙二醇需求情况乙二醇最主要的下游是聚酯，随着聚酯产能的逐年增加，极大地拉动了对乙二醇的需求。2007 年全球乙二醇消费量仅为 1827 万吨，2016 年全球乙二醇消费量已增至 2666 万吨，十年间全球乙二醇产能增长了45.90%。其中，中国的乙二醇消费增长最快，十年间增长了 98.03%，中国的乙二醇消费量已跃居全球第一，占比超过 50%。

总体来看：2020年4月锌价受宏观经济表现糟糕，受基本面供应压力再次增大，低库存或将迎来拐点，对锌价的新一轮压力或将体现。2020年随着冶炼利润维持高点、套保热度不减，国内库存保持稳定、现货升水缩小、供应压力再次体现，矿端压力依然存在，种种因素显示锌价在2020年4月将继续回落，预计区间16000—14000。

梁进则认为，将对私募基金的资金来源挑战较大。目前《管理办法》对于持牌金融机构与私募基金的合作没有更加严格要求，仍然可以作为持牌金融机构的受托机构，通过FOF资金投入，或者聘请符合资质的私募机构作为投资顾问的方式进行合作。陈翰洵表示，整体看来，《管理办法》对证券期货经营机构的私募基金业务有着重要的指导意义。在新的监管环境下达成了统一监管规则，并有效整合之前分散的监管法规，细化了监管指标流程，大幅提高可操作性。整个法规是有强规则前瞻性的，在一定的监管弹性下，整个证券期货经营机构的私募资管业务将平稳过渡，稳健发展。

牛犁也持同样观点。他认为，中国近年来越来越重视高质量的发展，后者显然不是通过大水漫灌获得的。对于有些经济学家提出的，明年经济低于6%是否会影响就业的问题，牛犁认为，经济略低于6%并不会造成严重的就业问题，这是因为中国经济结构中，服务业比重持续上升，服务业每单位GDP拉动就业的潜力要比第一、第二产业多得多。

操作策略：单边方面，2019 年乙二醇供需压力较大，整体趋势向下，波段逢高沽空为主。套利方面，PTA 和乙二醇的主要下游均是聚酯，2019 年 PTA 产能增长缓慢，乙二醇产能快速增长，2019 年乙二醇供需面弱于 PTA，但下半年 PX 新产能集中投放，PTA 面临上游价格走弱风险，可以考虑上半年逢高做空 MEG-PTA价差。