opiumud生化危机

需求转化需要时间与2013年1月相比，目前大宗商品运行缺乏足以扭转趋势的逻辑支撑。只不过2013年1月商品处于下跌阶段，如今市场处于转势“窗口期”。此外，2016年、2017年商品市场，获得的流动性溢价今年亦难以再次出现。“相比于2018年，预计2019年的资金面只能算是中性偏松，但是无法与2016年相比，毕竟整体债务、杠杆处于偏高位置，资金面不会过于宽松。”景川称。

《孙子兵法》中，所推崇的作战策略是“凡事预则立，不预则废”的思想。由于信用债在流动性上相对于利率债的天然劣势，因此对信用债上述风险的管控中，事前控制是更为重要的。我们认为在购买信用债的事前控制中，需要通过充分的分析研究，明确以下四个问题。第一，对标的债券信用资质的把控。这主要是评估债券的兑付风险和爆发重大信用事件的风险。当前较为主流的信用评估体系是以定性与定量分析相结合，以设置评估指标进行评分为主要方式。而对于债券发行人可能曝出较大负面新闻的点，也需要重点防范。因此除了监测财务指标，跟踪行业动态外，需要关注发行人的主要业务与资产是否清晰，同时评估发行人的对外担保与诉讼、重要关联关系、融资结构等潜在风险点。

就以京东金融为例来算笔账。截止2017年12月，上海创稷投资占京东金融投资比例不过0.58%，那么摊到任子行头上，任子行占京东金融的最终权益，为0.58%*1.25%=0.00725%。最近，京东金融宣布，在2018年第三季度又进行了新一轮融资即B轮融资，京东金融引进中金资本、中银投资、中信建投和中信资本等投资人，融资金额约为130亿元人民币，京东金融B轮投后估值达1330亿。

多位业内人士表示，相比于2015年的867家，这次的“暴雷潮”虽然数量没那么多，但涉及大平台和投资人人数更多，逾期贷款占整个贷款余额比例更大。互联网金融服务平台紫马财行创始人CEO唐学庆表示：“这是我有生以来经历的最夸张的一次暴雷潮，也是振幅和影响面最大的一次。暴雷的数量、暴雷频率、暴雷公司的资金规模和对投资人的影响都是史无前例的。”

而去年11月就取得预售证的太子湾云玺大厦，今年却多次“开盘”，着实不符合规定。然而4月9日，招商太子湾云玺大厦的官方微信公众号发布声明否定了该说法。《声明》表示：太子湾云玺大厦项目T7座、T8座（推广名：太子湾湾玺公寓N3栋、N5栋）自公开发售以来，备受市场各界热切关注。近期，有部分媒体及个人指出本项目销售过程中存在所谓的“捂盘惜售”“宣传秒光、售罄”“三次开盘”“收取喝茶费”等现象，现声明，不存在所谓的“捂盘惜售”的现象；不存在所谓“宣传秒光、售罄”等现象；不存在所谓“三次开盘”现象、不存在所谓“收取喝茶费”等现象。

上一次超预期天量信贷，还要追溯到2013年1月，彼时短期内股票、商品出现齐涨走势，但是很快便掉头向下。显然，短期消息刺激并未能扭转当时两个市场的下跌趋势。相比之下，今年商品市场并未作出明显反应。盘面上仅有的热点品种，更多是受行业因素影响，价格走势亦相对平稳，其中煤焦钢产业链商品便是典型。