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财报数据显示，苹果从硬件公司向服务公司的转型仍在进行中。苹果第四财季产品营收为515.29亿美元，低于去年同期的523.01亿美元；服务营收为125.11亿美元，高于去年同期的105.99亿美元。具体产品方面，本季度iPhone营收333.6亿美元，同比下降约9%；iPad营收增长17%至46.6亿美元；Mac营收下降5%至69.9亿美元；可穿戴设备、家居用品和配件营收65.2亿美元，同比大增54%。

这一轮去杠杆是实现了企业杠杆向政府和居民杠杆的转移，在“房住不炒”、控制房价的思想下难以通过政府部门转移杠杆。如前文所述，如果通过政府加杠杆开展基建的方式刺激经济增长要求土地出让和居民加杠杆买房的方式进行债务接盘，而居民加杠杆买房则难以限制房价，换一种说法，在限制房地产和房价的情况下很难通过居民部门承接政府加杠杆推基建的债务，因而房价和居民杠杆成为政府加杠杆开展基建刺激经济增长的约束。

Baillie Gifford & Co全球股票主管詹姆斯-安德森（James Anderson）对《巴伦周刊》表示：“我们不会反对他扮演不同的角色。”“我认为他不需要当首席执行官（“doesn’t need to be CEO“）。”

信号三：“旧改”将成为稳投资一大方向据新华社报道，李克强说，要以改善民生为导向培育新的消费热点和投资增长点。提高消费品质量，增加养老、托幼、教育、健康等领域优质供给，拓展“互联网+生活服务”。聚焦短板扩大有效投资，用好地方政府专项债，加快重大项目建设，消除民间投资隐性障碍，推进工业转型升级。因地制宜推进城镇老旧小区改造，实现惠民生和促发展双赢。

2010年以来，新兴市场高收益债违约率较稳定，总体上在0.5-3.5%之间波动。从新兴市场的不同地区来看，2010-2017年高收益债年均违约率最高的地区是拉丁美洲（5.5%），高收益债违约率最低的是亚洲新兴市场地区（1.6%）。四、海外信用债的投资风险

继“独角兽企业”之后，一个新的关键词“瞪羚企业”又进入大家视野。啥是“瞪羚企业”？这并不是一个新的概念。“瞪羚”是一种善于跳跃和奔跑的羚羊。按照硅谷的解释，“瞪羚企业”就是高成长型企业，它们具有与“瞪羚”共同的特征——个头不大、跑得快、跳得高，这些企业不仅年增长速度能轻易超越一倍、十倍、百倍、千倍以上，还能迅速实现IPO。