https：//ggmh2.xyz/

从当前的宏观环境来看，经济下行的压力对创投行业造成了不小的影响。资金方面，自4月资管新规发布以来，原来多个渠道资金流被堵，造成创投行业大量“缺水”的情况，而这种情况随着整体经济环境更加严峻。从资产端来看，之前过热投资情绪造成项目普遍估值过高，造成二级市场估值倒挂现象加剧。头部企业收获资本青睐，中后部企业青黄不接；大多数投资机构选择现金为王，放缓脚步。尽管如此，根据Crunchbase News报告显示，第三季度全球范围创投交易额创下新高，而北京已成为全球风投增长最多的地区。创投行业依旧处于上升通道。

华纳媒体第四季度营收为92亿美元，较2017年同比增长了5.9%，其中华纳兄弟功不可没，共带来45亿美元的收入，增幅达10%。第四季度，华纳兄弟院线收入增长了29.3%，《海王》、《神奇动物：格林德沃之罪》、《一个明星的诞生》均贡献了不俗的票房。第四季度华纳兄弟的电视版权收入也增长了3.9%。

第三，创业板上市公司业绩逐步好转。据统计，剔除乐视网（维权）后，2019年前三季度创业板公司平均实现营业收入13.81亿元、净利润1.22亿元，同比分别增长10.01%、6.30%，环比分别增长12.86%和25.70%。业内人士普遍认为，创业板公司成色足、潜力大，利润增速重回升势，发展动能依然强劲。

在一位不愿具名的分析人士看来，部分“二抵贷”资金直接流向房产，无疑存在变相加杠杆，这属于一种违规的现象，此类现象目前仍处于监管的真空地带。不过，诸葛找房数据研究中心分析师段雨桐提到，房产二次抵押在北京是不允许的，有些银行私自做这项业务有可能是为了从中赚取业务费或者利息。房屋二次抵押，由于房产本身有抵押债务，所以再次抵押的风险会比较大，因为房产的归属只会属于一方，如此三方，抵押房会负担比较大的风险。万一出现债务逾期偿还或者无法偿还的问题，后续房产的归属解决问题则会比较麻烦。

关于基建相应的机会，我们从较长维度来看，尤其16年到现在，传统行业经历了供给侧改革，从16、17年的限产，到17、18年因为环保措施提升的退出，再到18、19年金融供给侧的改革，传统行业的整合较为彻底，因为没有新的进入者，我们周期性行业供给波动变得更小。同时因为经济体量较大，增速下来后，需求波动反而没有那么大。因此我们说传统行业的竞争结构有所改善。

和兴隆内部有多混乱，或许主办券商都无法摸清。8月21日，黄建兴所持股份被司法冻结，和兴隆询问了黄建兴，黄建兴表示不知情，股份被冻结时长长达三年。和兴隆和控股子公司深圳市和兴隆农产品有限公司在长沙银行广州分行办理了金额为1.4亿元的存单，该存单在今年8月份提前解付用于长沙银行的质权。但和兴隆称存单的质押情况未经公司董事会和股东会审议、同意和披露，涉嫌违规对外担保。和兴隆不承认存单质押的有效性，要求长沙银行提供质押合同、股东大会决议文件或董事会决议文件，长沙银行以材料已经归档为由拒绝提供。和兴隆因此起诉了长沙银行，要求其归还本金和利息。目前，该存单纠纷引起的两起诉讼，已经被法院判定撤诉，因为和兴隆没有按时交纳案件受理费。