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参与机构认为估值合理事实上，在中微公司发行价出来前，券商和买方就对于其估值做过一波预测。就目前发行报告来看，170倍的市盈率符合大部分机构的预期。有一位华南地区的大型券商人士表示，中微公司只是个例，“老实说，大多数人并不能接受100倍以上的市盈率，但是如果企业处于一个爆发期的前夜，且未来有爆发性的增长空间，那这个估值才较为合理。相反，如果企业已经进入了稳定成长期，那这样的企业，通常市盈率也就在40左右。”

企业家从什么时候有了这么多的心力？我想了一下将近20年前，我参与发起第一个公益基金会的时候，那时候公益条例刚刚开始，到现在我不仅在阿拉善，很多公益基金会受到了激励，同时我自己参与发起了将近16个公益基金，所以最近几年赚钱少，花钱更少，原因跟这件事有关，我们这就叫社会责任，或者叫公益。我一看现在所有的企业家，大体上就是赚钱、捐钱、花钱，赚钱第一、捐钱第二，花钱第三，因为前两个把90%的时间基本上都占的差不多，你唯一能花钱的就是躺着按摩一下脚。因为你走的太远必须来捏脚，稍微放松一下，接下来由听党的话，迈开双脚走向公益。

索尔吉说：“过去一年一两次的活动现在一年到头都有，所以整个行业实际上已经上升到又一个层次了。”报道称，更重要的是，中国生产的大量烟花爆竹现在已经足够安全，几乎在每个州都可以合法销售，消费者购买的烟花从1998年的2.84亿美元增加到去年的8.85亿美元。（编译/刘晓燕）

1月31日周五，法国、意大利、欧元区公布去年四季度GDP初值，美国公布12月个人收入，个人消费支出PCE月率和密歇根大学消费者信心指数等数据，美股埃克森美孚、雪佛龙等将发布财报。英国当天将正式脱欧，进入过渡期。责任编辑：常福强在小区外跟社区人员周璇了三个小时，陈果还是没能进入自己租住的小区。

投资策略：关注国产化替代和景气向上行业，坚定配置核心资产——外部压力加剧，关注政策扶持力度加大、亟待国产化的进口替代主线。——下行周期中，关注猪、鸡、黄金、风电光伏等景气改善的细分行业。——长期，坚定配置大消费龙头为代表的核心资产。风险提示：1、贸易摩擦超预期发酵；2、宏观经济超预期波动。

报告正文回顾：4月中旬起对指数谨慎，提示市场从向上转震荡，首推大消费；5月月报《全球共赴震荡，三种战法应对》预判全球震荡，继续坚定看好以大消费为代表的核心资产。5月12日报告《新局面可能带来的新变化》在贸易摩擦加剧之际，前瞻性推荐国产化替代主线。