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资料来源：WIND资讯 银河期货钢铁事业部图23：05螺纹盘面利润资料来源：WIND资讯 银河期货钢铁事业部图24：05热卷盘面利润资料来源：WIND资讯 银河期货钢铁事业部5、下游需求分析（1）、房地产投资不会失速下滑从以往调控经验来看，房地产新开工与销售增速均在宏观政策调控周期的影响下，呈现出明显的周期波动，每次周期大约持续3年时间，目前已进入了第四次周期的调整阶段，从历史经验看，本轮调控政策始于2016年，销售增速都会实现一轮趋势性下行，2018年继续放缓，但整体仍将为正拉动。结合粗钢消费来看，今年地产行业是支撑粗钢需求的重要组成部分，数据显示，全年新开工维持高增速运行，但房地产销售则与新开工出现背离，从两者关系来看，商品房销售面积一般为地产行业用钢需求的先行指标，而房屋新开工和施工面积与即期用钢需求更相关。2018年全年销售面积维持低增速运行，其中4月以及9-11月单月同比均为负增长，但由于去年存量项目的支撑，致2018年起新开工和施工面积增速提高。另外，因信用环境收紧，开发商回款压力增加，为缩短资金回笼周期，出现赶工现象。在地产赶工的支撑下，三季度以来新开工和施工继续保持强势，粗钢消费增速与新开工、施工面积呈相关关系，2018年粗钢消费增速自4月份的6.2%逐步升至11月的10.16%，全年增速维持较高水平。

1月—10月，天津固定资产投资增长13.1%，增速位居全国首位。新开工大项目明显增多，1月—10月，新开工项目951个，计划总投资增长43.2%。同时，组织各区、各部门储备新一批项目961个，总投资1.34万亿元。“进”──是方向，是目标活力增──

1月28日上午，张英的辩护律师方文川介绍，检方起诉后，该案进入法院审理程序，“25日下午，普吉府法院约被告人张凡到庭聆讯，听取检方对其诉讼指控，征询被告对检方起诉罪状接受与否，张某予以否认”。方文川补充称，按照泰国法律规定，一旦被告人不接受检方诉讼之罪状，被告人享有在律师参与下，再次听取法院宣布检方诉讼的权利，故普吉府法院定于2月5日，再次约被告出庭，在其律师陪同下，接受检方起诉书，并于当天，约定第一次开庭时间。首次开庭或在一个半月以后。

国内市场现有ETF、ETF联接基金、传统指数基金、指数增强基金等四大类指数基金，尚无指数增强型ETF。招商基金旗下已有招商沪深300指数增强和招商中证500指数增强两只指数增强基金，此次申报的两只产品是原有指数增强基金的“ETF版”。国泰基金旗下国泰沪深300指数成立于2007年，其量化团队布局较早，在ETF开发和管理方面经验也较为丰富。

东北地区降水持续8月14日至15日，受高空槽、低层切变影响，甘肃中东部、华北、东北地区等地有仍有较强降水，其中华北东部、东北地区中南部等地的部分地区有大雨或暴雨。南方地区高温持续中央气象台预计，8月14日白天，江南大部、江汉、华南西部和北部、贵州东部和南部、四川盆地中东部、重庆大部、陕西关中地区和东南部等地的最高气温有35~36℃，其中，江西北部、四川盆地东北部、重庆中北部、广西西北部、陕西东南部等地的部分地区最高气温有37~39℃，重庆东北部局地可达40℃以上。

过去10年，我们会被阿里巴巴的进化能力所震惊。曾经有人开玩笑说，“马云似乎是从未来穿越回来的”。虽然是一句玩笑话，但背后能看到阿里巴巴强大的战略能力。十年前没有人能意识到支付宝能带来如此大的效应。几年前阿里巴巴开始做线下零售时，许多人也无法理解背后的价值。阿里巴巴最早在金融业务分拆到蚂蚁金服时，我们也不理解阿里构建的金融版图。