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主持人：如果回顾今年私募市场，感觉到多数采用量化投资的CTA策略，在这里请几位嘉宾聊聊，如何提高α能力？何俢诚：α策略还算比较常见的策略，我个人对α策略定义，它是为了打败市场，然后取得超额收益的一种策略，在这个定义之下，任何策略如果为了打败市场，或者得到超额收益就可以定义为α策略，这个策略可以是量化选股，可以是量化择时，也可以行业轮动，股票CTA，各种策略，只要为的是打败市场，就定义为α策略。在国内股票投资的领域里面，量化选股还是主流的投资策略，在这个策略里面，量化多因子策略还是策略中策略，非常主流的策略，所以一般人一听到量化股票投资策略，第一个想到的就是量化多因子策略了，原因也是因为过去十几年历史里面，量化多因子策略其实是可以保持非常稳定的超额收益，因为在2017年之前吧，国内市场，因为结构关系，它有几个因子可以长期稳定地取得超额收益，在那段时间，作为量化投资者来说，这真的是一个无脑投资机会，只要固定配置，或者叫做在这个因子上面做固定暴露就可以很好取得超额收益。其中一个因子，比较有名的，就是市值因子，2017年以前，国内市场偏好小盘因子，所以说在一个指数成分股里面，如果投资股票偏向小盘股，一般来讲都可以稳定打败指数取得超额收益，这段好时光在2017年之后就停止了，这个停止的速度快到很多人措手不及。那我们在2017年之后，市场因为结构的改变，然后外资大量的资金流入了国内市场，然后使得A股机构化效应增加，增快，在这段时间之后，所谓的大盘，大市值股票多，都受到资金追捧，所以在这个之后，小市值风格的因子就开始逐渐失效。另外在今年开始很多风格轮动，风格的切换非常的频繁，在过往固定暴露在几个因子上面，然后就可以取得超额收益的做法也开始渐渐失效，从2017年开始给大家的印象，多因子量化基金出现了不同程度的回撤，在这个情况之下大家开始思考如何应对困难了，我们认为未来的α策略趋势应该是朝一个多策略方向发展，在我们自己的南方基金量化团队里面，除了在因子上面持续，多因子选股策略上面持续去做优化，也就是说可能在因子轮动上面，会做一些关注，还有在行业里面可能会挖掘一些行业自带的一些因子，来增加因子库的多元性，在因子选股策略之外，我们还去布局像是量化基本面投资，然后事件驱动类策略，在选股策略之外还布局了利用量化择时，或者行业轮动，这类的策略来丰富我们策略库，应对多变的市场。

更大的利好是，2008年12月银监会印发《银行与信托公司业务合作指引》，这意味着银行理财资金通过信托通道发放贷款这一银信合作模式得到了监管部门的许可。一方面，商业银行借助信托通道，规避75%存贷比红线，增加投资渠道，将表内资产转移至表外，迅速做大总资产规模；另一方面，信托公司作为纯粹的通道，坐吃牌照红利，几乎不需要任何投入就能净赚通道费用。这种“两全其美”的双赢模式，在监管层的默许下得到进一步发展。

谈未来走向光伏产业在过去的十几年中，是在政府的政策支持下发展起来的，但是由于每一个国家产业发展诉求的问题，产生了很多贸易保护的政策，但是这件事已经过去了，2019年是一个新的年份，是光伏产业从过去受政策影响的周期性产业走入持续发展的一个起点，因为在全世界，光伏产业大部分的国家不需要补贴了。在中国的话，几分钱一度电的补贴就够了，而且中国的平价电的项目也启动了。同时贸易保护经过了十年的博弈，大家也觉得没有什么意思了，所以现在光伏产业作为新能源产业，未来的发展市场化的程度会更高，最关键的是本身的技术，本身的光伏技术的持续的提高，另外是储能技术和氢能技术以及未来的一些数字化的技术，比如说物联网的技术，区块链技术等等，形成智慧储能，智慧发电的系统才是关键。

2014年，国务院发布《关于调整城市规模划分标准的通知》，明确了新的城市规模划分标准。与原有标准相比，新发布的城市规模划分标准将人口规模上下限普遍提高，以城区常住人口为统计口径，将城市类型由4类变为5类，增设超大城市，并且将小城市和大城市划分为Ⅰ型、Ⅱ型两档。

据报道，26日有声称是港岛区一间名校的学生在社交媒体发布集会声明，计划在9月2日开学当日返校。贴文还声称会在当日指定地点集合及戴上装备。激进派一直煽动学生参与抗争，但有激进者担心9月开学后事件会降温，计划透过罢课把暴力事件延续。据《大公报》报道，香港中文大学28日于校园百万大道举行传统的“四院会师”迎新活动，大批戴头盔、口罩及身穿黑衣的学生高叫口号，煽动下周罢课，被网友形容为中大“暴徒”迎新营。

1供应预期增加导致国际油价下行明显调价周期内，供应预期增加导致国际油价下行明显。一是利比亚宣布恢复其东部港口原油出口。此前由于国内动乱，该国原油大幅减产，港口停运关闭。市场预计利比亚恢复出口将带来每日数十万桶的新供应。二是沙特和俄罗斯等国已开始提高产量，6月减产执行率由此前的147%下降至约120%。三是美国原油产量不断攀升，并首次触及1100万桶/日。美国能源信息署预计，美国原油产量明年将达到1180万桶/日的记录高点水平。有消息称，美国可能动用紧急战略原油储备，并将考虑部分国家提出的豁免伊朗原油出口禁运的要求。此外，美国挑起的贸易争端也加剧了全球经济和原油需求前景的不确定性，给国际油价带来下行压力。