破解版会员svipshipin

最后，社会融资规模越来越得到学术界重视。一是盛松成（2012）最早论证了社会融资规模与货币政策传导的关系，周先平等（2013）、元惠萍和刘飒（2013）、万阿俊和王陆雅（2018）也论证了社会融资规模在货币政策传导机制中的作用及其作为中介目标的合理性。盛松成和谢洁玉（2016）发现社会融资规模是优于贷款的中介目标或监测指标，与M2相互补充、相互印证。当然，社会融资规模与M2存在一些本质差异，如在2017年金融去杠杆进程中，两者的本质差异及其受影响程度会导致两者增速走势的背离（盛松成，2017）。二是有研究分析我国社会融资规模结构变迁及对金融市场、实体经济、产业结构的影响。三是随着社会融资规模区域数据的普及，学者也可以使用地区数据分析当地社会融资规模结构变化及其与经济增长效率、产业结构转型的关系。四是社会融资规模可作为输入变量，用于构建中国金融状况指数、中国金融稳定状况指数等。

我国实体经济的繁荣发展和金融业态的丰富多元，为社会融资规模指标的诞生和改进提供了土壤。未来社会融资规模指标将会不断完善，其总量与结构层面的意义也将更加突出，将更全面地反映我国经济金融运行情况，前瞻性地反映实体经济融资规模变化的方向、经济运行的边际变化、地区发展差异、行业发展动向等，符合金融宏观调控的需求，为防范化解金融风险、推动产业结构转型升级、做实做强做优实体经济、迈向高质量发展提供指引。

社会融资规模指标的意义究竟何在社会融资规模从全社会资金供需的角度反映了金融对实体经济的支持，将金融体系与实体经济连接在一起。现代金融体系之下，全社会的融资总量或迟或早、或多或少总会体现在物价与经济增长（名义经济增长）上。这也是社会融资规模、信贷或货币供应量等金融指标作为央行货币政策传导机制的中介目标或监测指标的主要原因，即与实体经济发展具有较强相关性。相较于信贷，社会融资规模纳入了更加广泛、多元的融资渠道，实证经验表明2009年之后社会融资规模已取代信贷成为更有效的中介目标或监测指标。社会融资规模与M2分别来源于金融机构资产端与负债端，两者相互对照、互相补充。然而，社会融资规模对金融体系内部的资金往来做了扣除，纯粹反映金融体系对实体经济的资金支持；而M2既包括企业和个人的存款，也包括非存款类金融机构在存款类金融机构的存款。因此，社会融资规模与实体经济的关系相较于M2更加直接。我们看到，2017年金融去杠杆时期，银行压缩了对非银的资金投放，造成M2增速从年初的10.7%下降2.6个百分点至年末的8.1%，但同期名义经济增速稳中有升，名义GDP累计增速从2016年的7.9%上升至2017年的10.9%；随着金融去杠杆进一步向实体去杠杆传导，社会融资规模存量同比增速从2018年5月的11.6%下降至12月末的9.8%，名义GDP累计增速也从2018年第二季度末的10.2%略放缓至年末的9.7%。

你作为*ST节能的实际控制人，隐瞒担保行为，规避上市公司的关联交易审议程序和信息披露义务，违反了《上市公司信息披露管理办法》第四十八条的规定。根据《上市公司信息披露管理办法》第五十九条规定，现对你采取责令改正的行政监管措施。你应督促神雾集团及其关联公司对上述担保事项进行清理，通过偿还主债权等措施，消除担保责任对上市公司的不利影响，并在收到本决定书之日起30日内向我局提交书面整改报告。

通知要求，电信业务经营者应合理制定电信业务资费方案。方案应当列明资费结构、收费项目、资费标准、对应服务、办理条件等内容，并做到简单清晰、用语规范、无歧义。经营者应尽量简化资费套餐结构，在制定、执行打包销售的资费方案时，对涉及用户基本通信需求的固定语音、移动语音、短信息、宽带上网、移动流量等业务，应同时提供各单项业务资费方案。对代收费业务应有明确规定。

责任编辑：祝加贝新华社华盛顿8月1日电 财经观察：白宫加码关税威胁　美国资本市场祸不单行新华社记者杨承霖 罗婧婧　王文美国资本市场前一交易日因高估美联储降息意愿而经历重挫，8月1日又遭到白宫升级对华关税威胁的沉重打击。当天美股、原油价格暴跌，美债等避险资产价格飙涨，市场恐慌情绪升温。市场人士对美国对华经贸摩擦升级的批评声高涨。