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点评：营收持续改善，净息差或逐步提升全年净利润增速同比增5.9%（前三季度同比增7.3%），4季度净利润增速略微下行，主要与加大拨备计提力度有关，而收入端较3季度进一步改善。全年营收同比增13.1%（前三季度同比增11.0%），营收持续改善。主要驱动因素或是1）18年下半年市场利率下行至较低水平，带来公司主动负债成本压力逐步缓解，净利息收入增速逐步提升。1H18披露净息差为1.78%，下半年净息差或逐季提升；2）信用卡中收表现较好。1H18银行卡手续费收入同比增66.6%，占中收比重提升至43%，占比较高，对中收有较强支撑。

高尔夫球：Titleist Professional 901997年美国大师赛一号木：King Cobra3号木：Titleist Pro Trajectory铁杆(2-4)：Mizuno MP-29铁杆 (5-PW)：Mizuno MP-14

而在去年12月，韩国研究公司CGS-CIMB就表示，苹果将是最后一家推出可折叠手机的主要手机制造商。根据该研究公司制定的时间表显示，苹果公司的可折叠手机将于2020年底推出。同样在前不久召开的世界移动通信大会上，与可折叠手机一样备受关注的，还有5G网络。三星、华为、小米、OPPO、一加等众多企业都展示了各自的5G手机，这些产品也都将在今年下半年陆续上市。与这些企业相比，苹果公司在今年没有公布关于5G手机的商用计划。在3月1日召开的苹果股东大会上，苹果CEO库克也未提及任何5G相关的信息，由此看来，第一部5G iPhone很可能要到明年才会推出。

而在去年12月24日至12月26日，华扬联众合计出售皇氏集团561.88万股，成交总价1920.9万元，扣除成本后，实现投资净收益约-3364.7万元。长江商报记者粗略计算，本次“清仓”减持完成后，华扬联众所持皇氏集团股份实现投资净收益累计亏损4998.7万元。

当然地方债规模不会无序“疯狂”扩张，尤其是地方政府专项债券规模，财政部愈加重视专项债风险防范。财政部预算司巡视员王克冰近期在一场地方债研讨会上表示，专项债总体风险可控，但一些风险苗头应该引起关注，比如2018年专项债的余额已经超出了其还款来源的政府性基金预算收入规模。因此需要拓宽专项债项目收益的来源，健全专项债券偿债保障机制和项目风险控制机制，坚持专项债项目收益融资平衡这个原则。

2、β转入α阶段，继续关注一季报超预期和两大主题。（1）展望一季报，成长超预期或者高增长的概率最高，其次是一些消费龙头。未来半个月是一季报集中披露的窗口期，继续关注一季报高增长或者超预期。（2）重点推荐一带一路，我们发现市场对一带一路的看法存在巨大预期差。大部分人认为，在中美贸易战的谈判过程中，一带一路会被淡化。但刚好相反，一带一路是谈判的重要筹码，从近期领导访欧中，也能看到同样的逻辑。建议重视4月下旬的第二届一带一路峰会。