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责任编辑：王潇燕随着发行加速，可转债稀缺性不再。与此同时，供给扩容导致转债估值及绝对价格整体处于较低水平。在基金经理看来，上述状态短期内可能难以改变，但长期的估值压缩将使转债进入合理的配置区域。经历了前段时间的下跌之后，可转债的债性特征愈发受到市场关注。据悉部分基金近期已增加了对优质转债的配置。

在陈建看来，信用风险较低且到期收益率3%左右的转债具有较强的债性底部特征，这些转债会逐渐受到市场的青睐，将长期存在投资机会。鹏华可转债基金的基金经理也判断，虽然受权益市场影响，可转债市场可能难以出现整体大幅上涨的行情，但目前可转债市场具备一定的投资机会。一方面，当前转债市场估值处于较为合理的位置，部分转债估值便宜，性价比较高；另一方面，目前市场新发转债较多，可选择的个券大幅增加，投资机会也相应增多。据悉，该基金前期降低了转债和股票的仓位，在市场持续下跌的过程中，适度增加了优质转债的配置。

来源： 野马财经25只分级B基金现下折警示，不少投资者损失惨重。25只分级B基金现下折警示股谚有言：“牛市买分级B，熊市买分级A”。但反过来，若你在市场下行的过程中，一直持有分级B基金，那么你的奥迪很快就能换成奥拓了；运气再差点，就只剩一袋奥妙了。

“航天汽车也处于转型过程中。”施起告诉记者，过去在投资收益方面有所贡献的公司联营企业航天汽车2018年经营业绩下滑，公司按持股比例确认的投资收益预计为-1500万元左右，同比减少约5300万元。据悉，2018年，航天晨光强化“战略+运营”管控，不断地推进管理水平提档升级。通过构建“本部管总、销总主建、实体主战”营销体系，形成公司本部管总为核心，加强顶层设计，优化营销办事处设置，建立业务与管理清晰化的专精营销模式，同时突出抓好重大项目整体营销策划和运作。与此同时，公司推进基于合同的生产管理体系建设，提升公司核心制造能力。

风险3：直接融资功能恢复中的政策协调性问题。从去杠杆的角度，需要实体企业增加股权融资，降低债务融资，即提高直接融资比重。但针对金融乱象监管的持续加强，直接结果却是直接融资大幅萎缩。例如2017年直接融资占社融融资的占比由前两年24%，直线式的降至7%以下，2018年一季度虽有所回升，但还是处于12%的低位，其中债券融资比重为9.6%，股权融资仅为2.3%，表明直接融资功能虽在恢复，但主要还是依靠债务融资工具，换而言之杠杆率并没有得以改善。

与此同时，共享单车行业内目前只剩下摩拜、ofo、哈啰、青桔、小蓝5家头部企业，市场格局初步稳固，市场需求比较旺盛，在“限投令”仍将继续的情况下，头部企业之间还是会进行投放容量的卡位战。不过，共享单车行业仍未找到明确的盈利模式，21世纪经济研究院分析师认为，在市场格局初步稳固情况下，涨价或将成为共享单车企业的选项。但在单车每日骑行3-5次的现状下，通过收取骑行费仍难以覆盖庞大的维修和运营成本。共享单车企业寻求盈利，仍需在融入大出行生态和数据、流量变现方面进行探索。