黄海茫茫 扬帆运航

“四万亿计划”是基建投资的主要来源，基建和房地产投资是带动经济和财政收入走出困境的引擎，全年财政的压力并不大。2008年11月，政府出台“四万亿计划”，主要投向基建领域，同时又把房地产作为经济的“支柱产业”提上台面，对房地产市场也是多重刺激并举，包括宽松的货币环境、利率优惠、税收优惠等政策。2009年，从年初的基建投资放量，到全年的房地产投资逐渐冲高，经济快速回暖。由于政府税收与名义GDP高度相关，随着经济回暖，2009年下半年财政收入一改颓势，全年的增速冲到了10.7%的水平。

责任编辑：张义凌‘信·策略’120期丨普涨到分化在二月策略《迎接春天》中，我们认为在流动性宽松预期更加明确、两会前后利好政策预期升温以及风险事件的逐步解除的背景下，市场有望迎来反弹春天，建议投资者把握机遇，布局两大投资主线。本周，前期扰动市场的风险因素得到充分释放，多项政策有望形成合力，金融稳定预期增强，行情有望延续。但反弹不会一蹴而就，普涨行情将切换为分化行情，建议投资者关注两方面的投资机会。

上海市怎么做的呢？我们做了三项动作：一块线上，一块线下，对标世界营商环境的指标，我们进行改革。市委书记要求我们对标最高要求，对标最高水平。10个指标，比如开办企业，已经7个环节压缩为4个环节，再缩减为3个环节，22天由9天变成3天，所有改革是围绕“三个减”：减时间、减环节、减成本。经过去年一年努力，地方事权我们有办事环节，已经压缩了30.5%，我们办事时间压缩了52.8%，从获得许可、财产登记、纳税都进行了大幅度优化。获得电力2018年是零手续、零环节、零成本，原来中小企业要电力接入必须自己办好多手续，绿化、市容、建设、交通，但是现在统统电力公司来办手续，对中小企业没有任何手续。零环节原来申请到电力介入中间环节很多，现在电力申请就是缴费的环节。零成本，原来中小企业接电力平均要花19.2万元，现在这些成本都变成0。上海市营商环境第一块的工作就是线下大幅度改革。

黄金目前有转入盘整的迹象，虽然谈及筑底还为时尚早，但从黄金受损的技术图上来看短线或许将一定的修复，但修复的力度将值得我们关注，毕竟多头延续性已经让看涨的朋友伤透了心。美元指数现在依旧承压于95整数关下方，但是美债收益率目前正在不断走高，这是美指上涨的动力之一，此外，市场预计本周欧银决议倾向中性或鸽派，且市场对本周即将公布的美国GDP数据预期也较为积极，这些或将可能成为美指再次反弹并收复95整数关的利好因素。

比如2019年一季度山东、上海经济增速均不足6%，在全国靠后。另外，江西、安徽、江苏的经济增速也在放慢，这些都位于华东地区。山东省发展改革委党组成员、副主任、新闻发言人关兆泉在4月28日新闻会上指出 ，山东省经济运行的状况，与全国的走势是基本一致的，既有长期的趋势性因素，也有短期的市场因素和政策因素，是主观和客观共同作用的结果。

隆雨的这次离职也被普遍解读为京东组织架构大调整的开始。目前京东集团正在积极推动“小集团，大业务”的转型，旨在盘活资源、充分发挥组织活力。外来高管频繁流动的另一面，京东土生土长的管培生这些年出了不少中高层管理人才。作为隆雨的接任者，京东集团新的CHO余睿是个80后。