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企业盈利是由什么影响的呢?除了宏观经济,对一个具体的公司而言,有很多因素例如产品、价格、销售、毛利率、行业竞争等等。宏观经济除了美国的宏观经济,其次是全球的宏观经济水平。因为美国上市公司有一部分是全球化的收入。据我们统计,从几个周期的平均值来看,一个点的实际GDP增长率,在顺周期内,可以带动指数盈利同比增速约5个百分点。也就是美国每年百分之二点几的实际GDP增速,可以推动约10%的企业盈利水平。长期来看,名义GDP和企业的盈利,基本上保持1∶1的关系。但在顺周期时,企业盈利增速是会好于宏观经济增速的。但在逆周期时,企业盈利增速会跌得更多。

值得注意的是,近年来面临代际接班的知名企业远不止联想一家。从这个意义上讲,柳传志这些当年的创业先行者又将成为交班的先行者。如果说企业是企业家的“有形作品”,那么企业家精神堪称他们留给社会的“无形作品”。企业家精神的实质是一种实现个人抱负和解决社会问题的新方式。柳传志曾提出:“企业家精神要能通过不懈努力,为社会做出更大的贡献,这是我理解的企业家精神的核心。如果纯粹是为自己发财,别人没有理由为你叫好。”

在业绩方面,中信建投营收和净利润连续两年下降。2017年,公司营业收入同比减少14.75%,归属于母公司股东的净利润同比下降23.56%,营收增速与归母净利润增速在国内前十大券商中双双排名垫底。不过对公司业绩下滑的情况,中信建投H股(06066.HK)近期发布澄清公告,称公司营业收入降幅小于国内平均水平,加权平均核心净资产收益率为9.9%,也高于6.5%的证券行业平均净资产收益率。中信建投称公司经营业绩稳定,明显好于行业平均水平。

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