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我举个简单的例子，比如说定投。衡量一轮定投成功与否的标准是是否在下图中几个顶点（或者附近）卖出，至于每一自然年度的收益率是多少，不看也罢，因为看了也白看，除了徒增烦恼没有任何好处。不止是定投，单笔投资同理。关于年度收益率还有两个很不好的仪式感。

为了打造承载自己文化理想的喜玛拉雅中心，戴志康耗费了超十年时光和30亿元资金。据悉，喜玛拉雅中心于1998年拿地，2006年动工，2010年落成。然而，只租不售的商业地产模式，与房地产开发销售模式的资金回报速度显然不可同日而语。为此，戴志康被指责为了兑现个人情怀，让证大集团错失了地产业的发展良机。戴志康后来总结道：喜玛拉雅中心“太超前”了，文化上取得了巨大的成功，但作为地产项目没有带来直接的经济回报。

这种情况并非只有众泰一家。据1℃记者调查，许多国内自主品牌汽车企业在相当长的时间内对追求产能、基地扩张持有极高热情。一方面，在市场向好的环境下，车企自身有着较高的预期和规划，往往希望通过区域布局和产能扩张突围；另一方面，许多地方也十分欢迎汽车制造这样的“大项目”，各地政府纷纷提供各种优惠政策。两相迎合，汽车制造基地在全国各地遍地开花。但当市场行情不好，这些过于闲余的资产和产能就变成拖累，曾经承载梦想的基地就成了耗费资金和资源的大“坑”。

与去年被点名的万达和海航不同，复星并未停止海外买买买的脚步。1月15日，复星联手三元股份掌控了法国植物食品制造商Brassica Holdings，收购价为6.25亿欧元（折合人民币49.39亿元）；2月22日，英国《金融时报》称复星“重返收购之路的标志”，该标志性事件为复星国际及其子公司宣布收购法国高级定制时装品牌Jeanne Lanvin SAS；5月，复星以5500万欧元（约合6740万美元）的价格收购奥地利高端丝袜品牌Wolford；10月初，据相关媒体报道，复星集团透过旗下的英国资产管理机构Resolution Property拿下伦敦金融城的皇家交易所物业。

公开资料显示，自上市起康美药业通过首发、配股、增发累计融资133.48亿元，但和预计未来项目投资所需资金相差甚远。在此情况下，选择股票质押就成了不得已而为之的选择。或许有人疑惑，康美药业为什么不动用自有资金？笔者咨询业内财会人士得知，在实际经营中，企业自有资金主要是为保障和维持常规运转，如果用该部分资金进行投资扩建，那么正常经营资金就没有保障，一旦遭遇反向市场波动或债务人危机，就可能出现资金链断裂问题，而求助资本市场则是为进一步扩大企业规模，增加企业收益的办法之一。所以，我们常常发现很多上市公司，在资产负债表中货币资金较富裕的情况下，仍然会选择对外融资增加手上流动性。

据1℃记者梳理发现，此次陷入“破产”传闻的华泰就长期出现产能利用率较低的局面。华泰发行“16华泰01债”披露的《华泰汽车主体与相关债项2019年度跟踪评级报告》称，较低的产能利用率和较高的折旧摊销，一定程度上降低了公司的盈利能力。上述跟踪评级报告称，华泰汽车在山东荣成、内蒙古鄂尔多斯、天津和辽宁丹东拥有四大整车生产基地。“截至2018年末，公司具备年产63.85万辆整车的生产能力。2018年和2019年1~3月，公司整车产量分别为21.53万辆和3.31万辆，整车制造产能利用率分别为36.31%和23.20%，产能利用率仍处于很低水平。”上述华泰汽车跟踪评级报告称，2016年、2017年，华泰的产能分别为62万辆、62万辆，同期，产量分别为18.28万辆、20.50万辆，对应的产能利用率分别为29.48%、33.07%。