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投资逻辑三：地产后周期，竣工有望从4季度开始边际回暖，趋势有望持续至2020年的上半年。1）定制板块：整装渠道红利释放标的。过去定制家居公司传统经销渠道获取客流大部分是一手精装房和在住房客户，整装渠道可以获取更多二手房和一手毛坯房客户，为边际增量客户群体，我们判断这是定制未来2-3年的超额收益之一。建议关注全品类+客单价提升+整装渠道红利标的【欧派家居】。2）工装板块：受益精装房渗透率提标的。精装房驱动力上从顶层设计到市场供需，产业链逻辑连贯。目前国内精装房渗透率仍较低，逐步从一二线向三四线推广，未来3年精装房市场依旧保持高景气度，季度波动不改长线逻辑，建议关注客户优势+规模效应提升的【帝欧家居】。3）软体板块：估值形成安全垫，中长期成品赛道好。短期软体企业出口业务承压。中长期，外部冲击利好行业产能出清，具备海外产能的头部企业优势明显。建议关注估值提供高安全边际，公司基本面边际变化向上，管理架构调整逐步形成合力的【顾家家居】。

一个隐藏的风险是，大蒜销售时间的压缩。按照中国大蒜网的预测，今年大蒜入库开始时间晚于去年，同时总产量大于去年，这意味着库外蒜结束时间也可能晚于去年。按照11月中旬库外蒜结束计算，至来年6月新蒜上市，去掉过年期间不可交易的半个月，最佳可销售时间约6个月，以最大销售量每月40万吨来计算，2018年库蒜约能卖出240-260万吨的数量。

订票还让人头疼吗？技术（进步）使许多人不必再为购票长时间排队，但这也给那些无法上网的旅客带来烦恼。有谁与交通部门一起受累？“可怜”的经济学家们。农历新年的具体日期在阳历中游移不定，春节往往令年度对比经济数据“失真”。此外，中国央行也在春节前保持高度警惕，因为居民们纷纷取现会使流动性承受压力。

上述员工表示，这源于董事长发现公司2018年利润空间被严重压缩，才进行内部管理改革。“老板很火大，甚至以前在公司任职，后来离职，但被查出与此事有关联的人，老板也一并处理，老板亲自来抓，把部门的人差不多彻底换了。”该员工称，“现在接手原问题部门的最高职位领导是从其他部门调过去的，新领导此前已经证明过自身的能力。”

8月10日（周五），记者在二级市场上以100.016元买入了华宝添益100手，并于8月13日（本周一）盘中以同样的价格卖出。8月14日（周二），华宝添益利息到账，为2.28元。与华宝添益每日公布的百份单位收益吻合，获得了周五~周日3天的收益。

目前，市场主流的看法是港元汇率持续走低的“罪魁祸首”是套利交易，即投资者借入低息货币（港元）去买高息货币（美元），从中套利。而套利交易机会的出现反映在香港当地的借贷成本——香港银行同业拆放利率（Hibor）和美国借贷成本伦敦银行同业拆借利率（Libor）之差上。以1个月期的美元Libor和Hibor为例，二者目前的利差仍大于100个基点，港美利差依然没有收窄的迹象，这或许是港元汇率迟迟未见回升的主要原因。