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第四部分 2019 年期权市场展望50ETF 展望 展望 2019 年，我们预计 50ETF 明年将呈先低后高的走势，波动率呈现先高后低的走 势。从经济角度来看，我们认为中国经济呈现先低后高，增速上有顶的趋势。国内仍主要关注投资端，尤其是基建投资的回升力度以及房地产投资增长的持续性，但我们认为二者可能表现温和，以边际改善为主。经济承压的状况将贯穿明年上半年，乐观情况下年中前后或出现一定改观。但是国内经济的长期矛盾依然存在，经济转型任重道远。此外，贸易冲突等对国内经济的拖累依然是重要的风险点，同时结构性通胀的压力增加，但长期看总体通胀仍然稳定。货币政策中性偏宽松，维持宽货币和宽信用的可能性大，但在汇率、通胀等因素下面临两难处境。总体上看内外两方面因素的博弈将会加剧。

我们根据 2018 年 1 月 2 号至 2018 年 11 月 21 号上证 50 各个成份股与 50ETF 的收盘价计算他们之间的相关性系数，可以发现绝大数成份股与 50ETF 的相关性程度还是很高的。据我们统计，与 50ETF 相关性达到 0.8 以上共有 31 只，占 60%以上。所以对于绝大部分白马蓝筹股被套的，我们也可以利用 50ETF 期权进行解套。

这也不难解释，为何看似平平无奇的F-15E会击败F-16XL中标空军的提升型战术战斗机计划：两者的“身材”相差实在太过悬殊了。也正是基于同样的原因，量大管够的歼-10B/C型无法填补解放军现在的空缺。这些飞机仅适合在前线机场部署以应对较小半径内的空中威胁。如果要深度敌军腹地进行打击、前出海岸线以外执行防空识别区巡航等任务，还需要有大量耐用的重型三代半战斗机。

马斯克站在山景城计算机历史博物馆舞台的红色幕布前，再度扛起特斯拉年度股东大会的大型脱口秀现场。这类大会往往集合了马斯克天马行空的吐槽和许诺，然后由特斯拉股东/车主俱乐部表达崇拜。但这次，双方都倒出了许多苦水。在这个大型粉丝见面会现场，身背草帽的”黑粉“Jing Zhao，手握12股普通股再次发起投票提案。去年他要求撤去马斯克董事会主席一职，今年要求成立委员会监察特斯拉事务。但也一如既往被其他股东投票否决。不过美国证券交易委员会已经实现了Jing Zhao的愿望，起诉马斯克误导投资人，迫使他辞去董事会主席职位，仅担任CEO。

服务贸易在对外贸易中的占比提高。上半年，我国服务业实现快速增长，服务业增加值增幅达到7%，拉动服务贸易继续平稳增长，服务贸易占对外贸易总额的比重达到15.1%，比去年全年高出0.5个百分点。服务贸易逆差继续收窄。上半年，服务出口继续保持快于进口的增长态势，增速高出进口增速9.6个百分点，推动服务贸易逆差同比下降874.9亿元。以美元计，服务贸易逆差同比减少208.5亿美元，下降15.9%。

上海金融局：已形成新一批金融对外开放项目 涵盖银行证券等上海市政府新闻办举行“2019上海城市推介大会”新闻通气会。上海市金融工作局副局长李军对记者透露，目前，上海已经形成新一批金融业对外开放项目，涵盖银行、证券、基金、保险、资管等多个领域，并已和国家有关金融管理部门做了深入沟通。