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风险提示：价格波动超预期、流量增长低预期、技术研发风险。农业1月金股：天邦股份事件：公司公告，为推动汉世伟在山东地区生猪养殖基地建设，拟与山东丝路东方光伏农业发展有限公司下属子公司鄄城丝路东方光伏农业有限公司在山东鄄城地区开展合作：鄄城丝路按照公司的技术标准及要求投资建设生猪养殖基地及相关配套设施，项目总规模为2.4万头母猪存栏、25.5万头育肥猪存栏（年2.2批次出栏60万头）。项目竣工后经双方按照合同约定的程序和要求履行相关验收手续后，由汉世伟租赁使用，租期20年。预计该项目总投资约6亿元，建好后，公司支付的年租金约8400万。

美国媒体还关注到，中国的反制清单中包含火腿、牛肉等肉类制品，以及冷冻水果、果汁、食用油等农产品。美国CNBC网站14日援引美国农业经济学家的观点表示，中国最近对价值600亿美元的美国商品加征关税会“从各个角度”打击美国农民。该经济学家认为，中国目前对美国猪肉生产商征收的关税将是美国猪肉生产商“错失的一个巨大机会”

田阳认为，这种管理模式在企业规模较小的时候可以做到指令迅速送达，如果创始人有足够的管理能力，让基层人员到总监有一定的晋升机制，从中挑选出一些人进行公司的深度管理或独立管理，没有问题。但如果创始人不具备这些能力，公司发展到一定阶段就会遇到瓶颈。“在不该对员工保密的事情上保密，只能挣小钱，也只能留住一小部分人，要做大做强，就必须有规范化、体系化的运营。如果一个企业对于人的操作依赖过多，很难发展壮大。”

有句话是这么说的，流动资金不足就要靠借钱来解决了，贷款不够发债凑。截至2018年末，公司经营性净现金流对流动负债的覆盖率只有0.44，公司的短期偿债来源较多依靠经营活动之外的现金流，那句话怎么说的来着，贷款不够发债凑。截至2018年末，公司流动比率和速冻比率均大于1，流动资产和速动资产能够覆盖流动负债，短期偿债能力较强，但是自2017年以来就明显降低。

另，公司2018年公司债券募集说明书中披露，作为关键原材料之一的真空泡只能外购且供应商单一。虽说风云君向来对备胎一词嗤之以鼻，有些时候有总比没有强。销售方面，公司主要采取订单式生产模式。2018年，公司客户集中度也不低，且对单一客户的依赖度高达20.29%。

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