Ericahand

“本次降准仍然以满足融资需求为目的，并不是大水漫灌。”明明认为，总体来说，广义货币（M2）增速和社会融资规模增速仍然处于较低水平。最新数据显示，8月末，M2同比增长8.2%，8月份社会融资规模增量为1.52万亿元，比上年同期少376亿元。央行有关负责人认为，本次降准仍属于定向调控，银行体系流动性总量基本稳定，银根是稳健中性的，货币政策取向没有改变。降准释放的部分资金用于偿还中期借贷便利，属于两种流动性调节工具的替代，余下资金则与10月中下旬的税期形成对冲。因此，在优化流动性结构的同时，银行体系流动性的总量基本没有变化。

这一方面是因为油气股大涨之后，缺乏估值数据的支撑，市场追涨意愿降低。另一方面是因为市场参与者对软件股、芯片股等科技主线的投资意愿下降，市场的抛压有所增强，这其实也是上证综指、创业板指数在午市后一度受挫的直接诱因。不过，盘面仍有一股做多的潜流，那就是医药股的头部公司的二级市场股价走势依然强硬。

经济不会出现失速风险，四季度可关注专项债、财政政策、信用派生等逆周期调控政策。我们认为整体经济仍在合理范围，不会失速。从信用派生等角度，企业中长期贷款连续3个月出现提升，这是较为积极的。后续也可关注财政政策、专项债等逆周期调控政策。流动性宽松大趋势确定。美联储开启所谓不是“QE”的宽松措施，10月或12月美联储议息会议预期有望再降息1次，全球资本市场具备良好流动性基础。国内部分投资者担忧通胀会逆转货币政策方向，但我们认为本轮通胀单纯数据层面确实可能会逐步攀升，但实质性是结构性通胀，阶段性有压力，大的货币宽松方向已经确定，很难逆转方向。

《上市公司信息披露管理办法》第四十五条：董事会秘书负责组织和协调公司信息披露事务，汇集上市公司应予披露的信息并报告董事会，持续关注媒体对公司的报道并主动求证报道的真实情况。董事会秘书有权参加股东大会、董事会会议、监事会会议和高级管理人员相关会议，有权了解公司的财务和经营情况，查阅涉及信息披露事宜的所有文件。

而中国大陆芯片产业的崛起，也是一大挑战。台积电的客户中有多家是美国、中国主流科技公司，其中苹果公司的订单就占了台积电整体营收的接近两成，另外还有NVIDIA、高通、华为、比特大陆等。张忠谋此前在接受媒体采访时表示，中美贸易摩擦是其从未面临的挑战。他在6月5日台积电股东会上再次强调，中美贸易摩擦有许多变数，足以改变中国大陆和全球半导体行业的发展走势。

而那次股价的暴跌，与老板电器营业收入、净利润高增长的神话被打破不无关系。查看数据显示，公司自上市后，净利润从2010年的1.34亿元增长至2016年的12.07亿元，年增幅分别达到64.17%、39.19%、44.05%、44.73%、45.67%。另一方面，老板电器的营业收入增速也自2012年起连续四年达到了25%以上。