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LPR利率微幅下调，未来MLF利率仍有下行空间。9月20日，人民银行公布新一期贷款市场报价利率。1年期LPR为4.2%，5年期以上LPR为4.85%。相比前值，1年期LPR下降5基点，连续第二次下降；5年期以上LPR没有变化。考虑到当前实际利率仍然处于历史高位，企业融资压力依然较大，预计未来LPR利率有望继续逐步下调，未来除动用降准外，预计MLF利率也仍有进一步调降空间。

对于我们目前所处的周期而言，扩张已经持续了很久，这是因为它起步于被压制严重的水平（这是因为2008年下滑之深），而需求的增长则相对缓慢（这是因为债务危机余威阴影的影响，贫富差距扩大，富人花钱的倾向比穷人更低，以及其他一些结构性因素）。在周期的早期，当经济闲置空间减少，以及信贷支撑的支出增速比产能增速要快时，这就会导致价格的上行，直到支出的增速因央行收紧信贷而受到抑制为止，那时就是“周期尾声”的末端（我们现在就处在这里）。

（十）尚未盈利的科创板上市公司实施股权激励的，限制性股票授予价格按照不低于公平市场价格的60%确定。在上市公司实现盈利前，可生效的权益比例原则上不超过授予额度的40%，对于属于国家重点战略行业、且因行业特性需要较长时间才可实现盈利的，应当在股权激励计划中明确提出调整权益生效安排的申请。

长春燃气表示，冬季国内天然气价格上涨，公司上游购气成本上升，当地燃气终端用户气价未能实现顺价调整，公司销气量虽然较上年同期有所增长，但不足以弥补上游气价上涨带来的成本上升，此为本报告期内公司业绩亏损的主要因素。国泰君安证券表示，全球一次能源消费中，天然气占比从1965年的15%提升到2017年的23%，而中国仅为7%，天然气“十三五”规划要求到2020年提升至10%左右，目前提升空间较大；国内天然气过去长期实施“双轨制”定价，居民与工业气价差值可达到1.2元/立方米，降低燃气公司对居民供气积极性，随着气价市场化机制稳步推进，无论是供气还是输配气企业激励将大幅增强。

第三，农田前置仓化。城市立体农场与便利店农田将会成为日常，你可以在便利店里摘取一根新鲜的韭菜。农田前置仓化代表今天没有新鲜只有更新鲜的颗粒度需求，是通过技术完整地再造场景。第四，数字化建筑推动城市更新。数字媒体技术、灯光设计、光影策展，激活建筑、焕新社区，重塑城市建筑与城市生活的共生关系。

另一方面，金融去杠杆进程尚未结束，央行及其他监管部门依然会维持高强度的金融监管压力。从前两次降准操作后的效果来看，如何确保资金流向目标领域仍是定向降准操作的一大挑战。国际上关于央行货币政策操作的一个基本共识是，央行可以把资金交给银行部门，但很难控制银行对资金的使用。为了确保流动性真正流向实体经济，央行及其他监管部门或许会出台更多的规则和制度来指导银行部门的行为。因此，在可预见期内，金融部门内部流动性偏紧的格局依然不会改变，但前期因金融去杠杆触发的实体经济融资萎缩和风险增加的问题，或许会因此得到部分程度的缓解。