se70me

从2019年3月26日报告《国债收益率直逼破“3”，债牛是该继续“守株待兔”，还是要变为“勤劳小蜜蜂”呢？》开始，我们连续撰写多篇阶段性看空债市报告提示债市调整风险，从发报告当日开始，截至4月23日，10年国债活跃券180027上行至3.40%，上行幅度达34BP。

同一轮朗月，同一个家国。中秋时节，花好月圆，是我们向传统文化致敬的节点，也是与心灵对话的节点，更是守护家国团圆的节点。冀望安宁祥和、期盼恢复秩序，这是大众的朴实呼声。“群之所为事无不成，众之所举业无不胜。”守望相助，携手同行，香港终能重归安宁。（评论员 秦川）

责任编辑：刘玄逸南向的港股通9月11日至9月13日（星期五）暂停服务；北向的沪股通及深股通将于9月13日（星期五）暂停服务。截至沪深股市午间收盘，北向资金流入13.46亿元，其中，沪股通净流入11.76亿，深股通净流入1.69亿。港交所跌3.58%，报237.2元，领跌蓝筹。香港交易所昨日向伦敦证券交易所集团的董事会提议，将香港交易所及伦敦证券交易所集团两件公司合并，交易溢价较伦交所集团股份于2019年9月10日之收市价溢价22.9%。

向“轻资产”运营转型。从重资产模式转向轻资产模式，从以获取资产升值收益为主，转向以获取增值服务收益为主，也是房地产开发战略转型方向之一。房地产市场宏观调控政策的影响下，房地产价格上升速度明显放缓，行业利润率、杠杆率逐步下滑。在此市场背景下，一些大型房地产企业也在纷纷提前布局“轻资产”。实现轻资产运营，需要企业对整条供应链有较强的把控能力。当前房地产市场的“轻资产化”尚没有一个固定的模式，各大企业也在根据自身优势积极探索“轻资产”业务。从未来发展趋势来看，这一轮房地产周期的高利润、高杠杆的黄金时期已经过去。从欧美发达国家房地产市场经验来看，“轻资产”运营是房地产企业发展的重要趋势之一，资产运营能力、服务能力将是下一轮房地产周期中企业重要的核心竞争力。

余姚是河姆渡文化的发祥地，如今也是中国小家电三大基地之一，复旦大学的邵晨漪就是在小家电城的黄老板的生意经里，第一次看到了“一带一路”国家倡议带来的真实商机，在传统的OEM贴牌模式进入红海区后，产品打出品牌走出国门才是中国小家电可持续发展之路。

但当时市场大多数人并未看清形势，忽视了这一信号。我们当时在《中央政治局会议印证“货币政策拐点”：重心由“稳增长”转向“抑制泡沫”！》一文中警示，央行切换政策重心，货币市场长期紧张局面难以改变，监管趋严大势所趋。事后市场证明我们的判断完全正确，10月开始资金利率持续趋势性上行。