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图5：矿石港口库存数据来源：钢联云终端，永安期货研究院但是，从钢厂矿石库存数据上看，目前库存处于绝对低点，矿石日耗有季节性上升的可能，因此，钢厂存在潜在集中补库矿石的可能，补库通常会带动价格，因此短期内做空矿石面临钢厂补库的风险。从今年的实际情况来看，钢厂集中补库矿石的力度较小，因此即使钢厂有补库行为，力度也极有可能低于预期。

天眼查还显示，因为有履行能力而拒不履行生效法律文书确定义务，5月17日，辅仁药业集团实业股份有限公司（辅仁药业曾用名）被上海市浦东新区人民法院列为失信被执行人。7月12日，再次被广州市越秀区人民法院列为关联失信被执行人。据证券时报报道，目前包括辅仁药业及其母公司辅仁药业集团旗下众多企业，多出现停工、欠薪困局。辅仁药业公告称，公司目前资金短缺可能造成产能不足，可能会影响相关产品销售。

7月18日，大族激光（002008.SZ）股价再现暴跌。早盘开盘后，大族激光股价直线下挫一度触及跌停。虽随后股价有所回升，股价跌幅收窄至7%以内，但截至14：30，股价跌幅重新扩大至8%以上。此前的7月13日，大族激光发布了2019年中期业绩预告，其归属于上市公司股东的净利润同比下降60%—65%。受此消息影响，7月15日开盘，大族激光的股价直接被“暴锤”到跌停板上。此后两个交易日，其股价分别下挫2.06%和1.16%。加之今日目前为止的跌幅，大族激光的股价在四个交易日内暴跌逾20%。

报告期各期末，公司短期借款余额分别为0万元、9492.59万元、5210.37万元、0万元和2200.00万元，2019年新增短期借款2200万元，主要为中国银行流动资金借款2000万元及花旗银行借款200万元。报告期各期末，公司预收款项余额分别为1.46亿元、2.46亿元、3.26亿元、3.57亿元和3.46亿元，占流动负债的比例分别为34.71%、58.97%、68.95%、73.39%和59.25%。

更加值得注意的是，4月9日虎牙直播已经向美国证券交易委员会（SEC）提交了首版IPO申请文件，在此前的公开报道中斗鱼直播将在2018年底赴港上市，因此围绕两家的游戏直播第一股之争也一直不绝于耳。但从两家都逐渐向线下蔓延，纷纷开办嘉年华的态势来看，直播行业尤其游戏直播行业的竞争一定不会因上市而休止，甚至将围绕“直播+”的各个领域一直进行。

因此，综合来看，铁矿石价格仍高于国内外大多数矿山成本，价格依然处于高估区间，尽管贴水较大，但依然具备做空价值。图6：钢厂矿石库存及日耗数据来源：钢联云终端，永安期货研究院风险点：1、意外的宏观风险；2、钢厂集中补库；3、铁矿石期货价格大幅贴水。