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宏观：美联储回购操作认购不足 说明交易商资产负债表已满美联储的年终回购操作再次未获得足额认购美国消费者对经济更乐观 信心指数升至九周新高美国企业债市场千亿美元级大买家2020年有望继续留存美国申请失业救济人数降至三周低点 劳动力市场稳固不惧美国反制 意大利追随法国征收数字税

1自由现金流能力圈：长线思维现金和利润哪个更重要？先来看一个现象，亚马逊与阿里今天都做到了 5000 亿美元。在 2017 年第三季度，阿里巴巴的利润是 26 亿美元，亚马逊的利润却只有 2.56 亿美元。但在资本市场，亚马逊的 PE 值（注：主流企业估值的模型是PE值，就是你的市值除以每股净利润）高达 296 倍，换句话说，资本市场上把亚马逊 300 年以后赚的钱，全给他了。

茅台集团的复工复产将分两个阶段进行。2月13日的复工以生产和保障系统为重点，茅台酒、系列酒、习酒等生产以及相关保障部门，生产及保障系统复工人数不超过60%，机关单位复工人数不超过30%——非必须到现场的工作，尽可能采取网络办公、移动办公。到2月17日，再视疫情发展逐步恢复包装、勾贮及机关管理岗位工作安排。

英仕曼资产组合经理福纳尔（Ben Funnell ）也告诉第一财经记者，据其计算，截至2018年11月1日，新兴市场最高价格股票和最低价格股票间的估值差异高于全球平均值一个标准差，而美国和泛欧股票的估值差分别仅比平均水平高出为0.4和0.3个标准差。

四是服务民生保障。保险服务于人民对美好生活的向往，就是要通过加强对人民群众全生命周期的风险管理，让人民群众能够切实有效地积累人力资本，从而心无旁骛、没有后顾之忧地为中国梦努力奋斗。如果民众对未来的养老、医疗、健康等问题无法形成稳定的预期，那么全社会创新的活力就很难被充分激发出来。2017年，我国60岁以上的老年人口达到2.4亿，占总人口的比重高达17.3%。发挥好商业保险在社会保障体系中的作用，已经是一件迫在眉睫的事情。同时，在服务“精准扶贫、精准脱贫”以及保障农业生产和农民生活等方面，保险业还可以做得更多，做得更好。

责任编辑：霍琦科创板料加速保荐机构业务模式转变中国证券报□本报记者赵中昊近期，科创板的潜在标的成为市场热议话题。分析人士指出，科创板上市门槛预计更加灵活，但要求不会降低；科创板的发行或加速投行保荐机构业务模式的转变，回归企业价值本源研究，特别是对高新技术应用前景、应用价值的研究。