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1.2 节前货币政策持续宽松，政策疏导资金向信用传导宽松货币延续，一季度经济或超预期。在降准等一系列货币宽松手段落地后，货币以超预期宽松对一季度实体经济输血，以至当前Shibor 1M维持在2.8%以下，延续18年下半年以来的低利率环境。虽然市场对于一季度经济本身较高的基数效应，以及实际通胀等猜想存在疑虑，但信贷投放力度的大幅增强其本身便是对于悲观增速这一一致性预期的扭转。在节后如社融和信贷投放等重要数据出炉后，预计将大概率验证这一边际改善的逻辑。考虑到市场已充分对今年经济形势做好悲观的心理准备，一季度经济存在全年最大超预期空间。

在这样的竞争环境下，投资业绩能够长期抢跑行业第一梯队，背后隐藏的压力和能力自然不言而喻。而对于富国基金目前在年金管理上这一成绩的取得，黄兴只是用“耐得住、扛得住，不断提高资产配置能力”来简单概括。但可想而知，这句话说着容易，做起来并不简单。年金对产品收益和波动均有要求，因此，管理人和投资经理就需要在做好防守的情况下择机进攻，以权益投资作为收益补充，做好资产配置。

最终，嘉实元和选择了清算。“由于该基金所持有的目标公司权益现已全部变现，按照基金合同的上述约定，属于应当终止基金合同事由，应当按照基金合同的约定进行清算。”公告称。但是如此大比例基金资产的变现，公告中并未提及交易对手、交易价格、估值依据等信息。是中石化回购了还是卖给第三方了？如果卖给第三方，私下协商的定价是否合适？毕竟作为嘉实元和持有的中石化销售公司这部分未上市股权，适度的溢价转让不为过，但是价格如何定才合适呢？后续是否会对这些信息进行披露？

同一个道理，为什么在不通过的App中，针对同一个新闻，评论区的高赞反馈会完全不一样？为什么聪明人可以在不同的社交平台就同一件事做出完全不同的评论并收获用户认可？因为每个人的成长环境和生存环境都不一样，所以接收到的信息不一样。很多时候你都会觉得身边的人不可理喻，是傻瓜。

在已发生的20起创业板控制权转让案例中，转让金额最大的是华录百纳。3月22日华录百纳公告，原控股股东华录文化将所持有的12.55%股份转让给盈峰集团，将所持有的5%股份转让给普罗非，每股转让价格为12.63元，合计作价18亿元。盈峰集团和普罗非为一致行动人。转让完成后，公司控股股东将由华录文化变更为盈峰集团，实控人由华录集团变更为何剑锋。

开发企业拿地意愿从高位回落。各大公司纷纷开始控制拿地规模，22 家 龙头公司只有 5 家在 2018 年上半年，新增土地价值占销售额的比例较之 2017 年有上升。不过，有一半以上的龙头公司总货值还在增长，企业拿地并未停顿。土地市场保障企业持续经营，但不提供超额收益机会。我们测算，A 股市值最大的三家地产公司，过去四个季度新增土地汇总潜在毛利率分别为 21.9%、23.8%、20.8%和 21.2%。如果房价不上涨，龙头上市公司可能面临毛利率的下降，但仍能持续经营。对全局而言，当前土地市场很难提供超额收益机会。