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来源：券商中国第191期—程大爷论市：以上音频技术来自：讯飞有声最悲催的炒股经历莫过于此：“满仓暴跌，空仓暴涨”！但是，春节后遭遇这种“别人的牛市”囧境的投资者还真不在少数。似乎有一种宿命叫做“一买就跌，一卖就涨”，还特别喜欢找上言必巴菲特与查理·芒格的老股民。

总结一下，一个国家全要素生产率的进步来源有三个：已有的企业在竞争中壮大，不断采用新技术提高配置效率；新创立的企业带着新技术，投资于新行业，起步就有比较高的全要素生产率；在各个行业里，低效率的企业被公平竞争打垮，被兼并，也能间接提升整个国家的全要素生产率。这三大源泉当中，相比现有的企业升级换代，新生企业和让低效率的企业退出是更重要的渠道，这是大家容易忽略的地方。

增值税是我国的第一大税种，2017年国内增值税收入占税收收入的比重接近40%，而制造业增值税在国内增值税中占有较高比重。因此，在我国目前的税制结构下，增值税税率的下降减税效应显著，对扶持以制造业为代表的实体经济发展将发挥重要作用。具体来说，增值税作为间接税，税率下降有三个方面的效应：一是减少企业在经营中垫支税款的数量；二是国内增值税和进口环节增值税的减少如果导致最终消费品含税价格的下降则会通过扩大消费带来销售额和企业设备利用率的提高；三是含税价格下降幅度低于减税幅度的部分可以转化为企业利润，提高实体经济投资回报率。

美国人可能需要每年多花70亿美元买鞋为什么这么多鞋类巨头联名反对特朗普的加征关税政策？原因就在于加征关税导致的鞋子成本上升，最后还是由美国消费者来承担。据美国鞋袜经销商协会（Footwear Distributors and Retailers of America）估计，在25%的高关税下，童鞋的平均售价会从10美元涨到15美元，跑步鞋会从150美元涨到206美元、篮球鞋会从130美元涨到179美元、靴子则会从原来的190美元涨到249美元，其他种类的鞋子也会出现类似的涨价情况。

说“积极”，则是向外界表明双方沟通渠道目前为止仍然畅通，且有进一步沟通的意愿。对市场而言，这算是近期的一个积极信号。“双方约定在未来两周内再次通话”现在是8月中旬，未来两周内，也就是9月1日之前。这段时间要取得进展，主要还是取决于美方的行动。

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