明理袖简介

国金证券研究所针对游戏的一项调研表明：95后被访者中有87%的人认为网上交友最重要的是陪伴；吃鸡、王者荣耀、第五人格等游戏中，和相熟的人一起玩是粘住用户的重要原因，95后被访者中有88.5%的人认为游戏最重要的是“互黑”。这一年轻群体构建起了越发庞大的消费市场。中国人民银行2017年发布的数据显示，90后短期消费贷款的规模超过3万亿，占比超过三分之一，并在不断崛起。

金融委第二次会议就指出，“要在信贷考核和内部激励上下更大功夫”“健全正向激励机制，充分调动金融领域中人的积极性，有成绩的要表扬，知错就改的要鼓励”。此前银保监会也提到，进一步完善内部激励约束，优化绩效考核体系，建立容错纠错机制，落实尽职免责要求，激发员工做好金融服务特别是普惠金融服务的能动性。

对欧盟、东盟和日本等主要市场进出口增长，对“一带一路”沿线国家进出口增速高于整体。前2个月，中欧贸易总值为7376.3亿元，增长8.9%，占我外贸总值的16.2%。其中，我对欧盟出口4447.5亿元，增长7.5%；自欧盟进口2928.8亿元，增长11.3%；对欧贸易顺差1518.7亿元，扩大0.9%。我与东盟贸易总值为5819.3亿元，增长1.9%，占我外贸总值的12.8%。其中，我对东盟出口3217.2亿元，增长7%；自东盟进口2602.1亿元，下降3.8%；对东盟贸易顺差615.1亿元，扩大1倍。中美贸易总值为5249.7亿元，下降16.1%，占我外贸总值的11.6%。其中，我对美国出口4075.3亿元，下降9.9%；自美国进口1174.4亿元，下降32.2%；对美贸易顺差2900.9亿元，扩大3.9%。中日贸易总值为3245.3亿元，增长4%，占我外贸总值的7.1%。其中，我对日本出口1546.4亿元，增长3.7%；自日本进口1698.9亿元，增长4.2%；对日贸易逆差152.5亿元，扩大9.6%。同期，我国对“一带一路”沿线国家合计进出口1.28万亿元，增长2.4%，高出全国整体增速1.7个百分点，占我外贸总值的28.2%，比重提升0.5个百分点。

估值底确立的条件是流动性和股权风险溢价不再边际恶化，市场不再杀估值，05、08年的经验和2012年有所不同，这一轮我们看到了四季度一系列密集出台的政策，所以我们判断A股估值底部基本确立。在估值底部确立之后，A股从估值收缩逐步迈向盈利下行，所以我们要等待盈利底预期的形成，无论是05、08还是2016年的经验都经历了这个过程，而市场在之后的上涨源于流动性改善及投资者对于盈利预期的底部形成的预期，但是2012年、2013年的经验有所不同，可能和当时4万亿时代大家对于政策刺激的空间相对缺乏信心，使得不断延后盈利底的预期，这样一个磨底的过程。

此外，近一段时间以来出口的走强，也为国内工业生产提供了支撑。毛盛勇表示，3月出口增长21.3%，比1~2月大幅提升21.2个百分点。从历史数据来看，规模以上工业增速和出口增速有高度相关性，也是工业平稳增长的有力支撑力量。此前有不少业界人士对记者表示，从工业生产高频数据看，3月份各指标明显走强，这表明生产和需求正在同步修复。

图：ANRPC月度产量数据来源：WIND 国信期货2、中游中国海关统计数字显示，2019年6月份，中国进口天然橡胶（包含乳胶、混合胶）共计32.81万吨，环比5月减少15.56%，同比减少33.56%。图：国内进口橡胶数据来源：WIND 国信期货