琳琅导航ed2k
添加时间：
2． 我们发现，历史上自年初开启的强势行情初期往往是由“分子”或“分母”的“单边强势”所主导，而随着逐步进入到“分子”与“分母”的“角力抗衡”期，战胜一方快速恶化是触发中期调整的根本原因。04年：分母恶化战胜分子——年初至4月上证综指上涨19%，主要由分子端主导（煤电油运促经济过热），但随着投资过度、通胀高企，03年Q4起政策收紧调控，市场也逐渐进入分子与分母的角力期。04年3-4月调控组合拳再度升级，国务院召开电视电话会议严控过度信贷、央行再度加准、发改委限制过热行业资本金比例等密集出台，最终流动性恶化战胜盈利改善引发市场大幅调整。
记者进入某短视频平台浏览了十几分钟，先后出现“趣头条”“闪电盒子”“蚂蚁头条”“微鲤看看”“小鸟看看”等多款打着“赚钱”噱头的新闻APP广告。一些应用市场的统计数据显示，“淘头条”“微鲤看看”等应用的下载量均突破40万。一些受访者表示，“看新闻赚现金”这类广告吸引不少人下载相关APP，原因在于广告中经常使用“首次注册奖励5000金币”“登录即可获得1000金币”等标语。
从税收协调层面看，2019年1月23日BEPS包容性框架通过的《应对数字经济税收挑战的政策说明》指出，根据第二支柱制定的规则，既不应该对没有产生经济利润的情形征税，也不应导致双重征税。此外，还应注重与现行国际税收规则尤其是针对税基侵蚀的现有规定相衔接，如税收饶让条款、受控外国企业的规定等，减少对对外投资活动和全球投资秩序的影响，减少税收扭曲，避免出现即使投资于实质性经济活动，支付方仍无法税前抵扣的情形。
王坚博士，这位阿里巴巴首席技术官，他说‘数据会变成比土地更重要的生产资料’。基础设施变了，从路桥变成互联网；生产资料变了，从可触摸的原料变成数据；最后，靠计算而不是劳动来实现价值。这更新了价值逻辑的每一寸肌肤。在这样的一个 ABC 时代，我们的建筑产业化，是有可能反超日本美国瑞士法国的。很大可能。
责任编辑：鲍一凡2018年铜价整体下行，降幅17.42%，跟市场预计的完全不同。铜价下跌的原因主要是来自于宏观方面，首先，全球复苏的动能明显不及预期，除了美国经济一枝独秀以外，主要发达经济体都出现了不同程度的复苏动能减弱。其次，贸易保护主义抬头，而且此次贸易争端呈现出了不同以往的长期性和复杂性。最后，美联储加快了加息的步伐，美元指数和美债收益率不断攀升，导致新兴市场国家资本外流，货币贬值，阿根廷、土耳其等国家出现了不同程度的货币危机。我们认为2019年经济下行的压力很大，美国方面来自于减税效应的减弱，以及美国连续加息后信用收缩，现在美国国债收益率趋近倒挂，美国经济在未来两年内陷入衰退的概率在持续上升。中国方面，去杠杆带来的融资收缩以及明年年中房地产崩塌的可能性拖累国内经济走势。
我们在上周周报《历史宽信用见效初期对配置的启示》提示宽货币向宽信用确认见效使A股核心矛盾阶段性转向分子端，本周一季度经济数据发布超预期进一步夯实盈利企稳预期。经济阶段性改善相应使得货币政策继续宽松的必要性下降，本周央行一季度例会重提“管好货币供给总闸门”引发市场对货币政策转向的担忧。在经济增长和流动性边际收紧的并行期，市场将如何演绎分子or分母端的逻辑？
