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2.1． 线下经营受阻，线上发力Q1行业整体收入增速回落，但个股间出现分化。Q1白电行业整体收入YoY-25.4%，部分个股表现好于行业整体。总体而言，空调受影响比冰洗大。Q1空调本就属于淡季，疫情下安装受阻，加之弱需求背景下行业价格竞争的加剧、经销商提货意愿下降，空调龙头格力Q1收入和业绩降幅分别达到49.0%和72.5%。美的和海尔的收入增速分别为-22.7%和-10.2%，好于行业整体，原因在于量价企业都是多元化业务布局、海外占比较高，Q1公司国内迅速发力线上销售，海外Q1疫情营销还小，海尔在海外收入增长8.5%。

对此，许海东表示，2025年新能源汽车销量占比25%的目标有可能实现。许海东认为，最近新能源汽车销量四连跌是补贴退坡和国六提前出台的调整适应过程。“新能源汽车销量的下跌会是一个短期的过程，此前销量增速情况一直很好。销量下跌后，大家都在对新能源市场进行反思，企业也会采取一定的应对措施。此外，国家也在出台政策去支持其发展，又把新能源汽车发展作为国家的战略。所以我相信25%的销量目标是有可能实现的。”

而地方政府也在不断寻找新的融资渠道。比如加大力气继续借钱，还有挪用财政专户等。在上述华东某县，由于财政支出的压力，地方政府已经无法顾及支出款的实际性质，例如对财政专户款项的使用，本质上财政专户的钱是专款专用，不能挪用，现在就是财政专户的钱、代管账户融资的钱，都借给国库。

针对这一问题，有业内人士认为，虽然新的窗口指导意见对私募债融资有了一定的限制，但券商也可以通过开展创新型业务，比如发行资产证券化产品，来帮助企业化解存量债务。他表示，“发行资产证券化产品同样是融资的一种，但资金的使用方向却并未受到限制。”值得注意的是，早在7月2日，证监会就在《关于规范发展区域性股权市场的指导意见》中提到，地方金融监管部门和证监局要坚持底线思维和风险意识，高度重视区域性股权市场的各类风险隐患，不容一刻轻视疏忽，重点关注可转债业务、合格投资者制度落实等方面的风险隐患，严防公开发行或变相公开发行，有效化解存量私募债风险。

其他市场表现周二亚洲市场涨跌互现，三星发布预警拖累韩国KOSPI综合指数收跌。日本日经225指数收涨0.82%。欧洲股市小幅上扬。欧洲泛欧绩优300指数收涨1.06%，英国富时100指数收涨1.0%，德国DAX指数收涨0.8%，法国CAC指数收涨1.4%，西班牙IBEX指数收涨1.2%。

也有基金公司表示，目前浮动管理费基金仍未见到新的指引，基金公司倾向于等相关指引正式出台后再去评判是否跟进此类产品。部分浮动管理费基金上调管理费Wind数据显示，自2013年6月27日国内首只浮动费率债基——富国一年期纯债基金成立以来，截至9月15日，国内基金行业相继推出了40只浮动管理费基金，基金品种涵盖权益、固收等，投资策略也涵盖多头、量化对冲等。随着今年行情回暖，部分此前管理费下浮至零的浮动管理费基金，近期管理费已上浮到最高的收费区间。