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【海通策略】增量资金望过万亿 ——2020年股市资金供求分析（荀玉根、郑子勋）核心结论：①股市资金进出与牛熊周期高度相关，牛、熊市资金大幅流入、流出，震荡市资金进出平衡。上证综指2440点以来市场进入第六轮牛市。②参考历史，牛市第一阶段资金入场温和、第二阶段入场加速，19年资金净流入5000亿左右，符合历史同阶段特征。③展望2020年，牛市第二波上涨逐步展开，机构和个人权益配置比例将上升，预计股市增量资金超万亿。

在较冷的VR年中，可以看到厂商们还在继续升级吸引开发者，但支撑VR的内容以及虚拟现实的生态仍旧处于初期的状态，公司们还将持续投入。巨头“对垒”VR一体机由于其便捷性、强移动性受到厂商青睐。尽管相对于需要连接PC端的VR设备而言，一体机的算力有所减弱，内容也不够完善，但是更简洁的设备、更大的活动空间依旧是消费者的期待。

目前来看，符合上述调整的老基金只有2018年7月成立的6只战略配售基金。不过，按照规定，也需要相应基金合同约定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等投资要素符合规定。此外，目前申报中的科创板基金不少也是封闭运作产品，大概率也可以参与科创板战略配售。

从厂家数据来看，HTC销量第一为11.1万台，Oculus为10.2万台，索尼为9.3万台。小米等新厂商反而增长迅速。汪丛青也向记者坦言，今年一月开始销售的ViveFocus没有达到预期。不过HTC在2018年第一季度和第二季度中，销量份额均占比第一。而按照高通方面的预计，到2023年，一体式的VR和AR终端总量会达到1.86亿台。

责任编辑：张国帅上交所要求，说明上海恒冠、西格玛贸易股权结构、财务数据，说明由西格玛贸易作为普通合伙人设立的合伙企业替代上海恒冠作为受让方的原因。说明上海恒冠、西格玛贸易的实际控制人，并说明其是否存不得收购上市公司的情形。上交所表示，西格玛贸易作为普通合伙人设立的合伙企业作为受让方，应于2019年12月15日前设立完毕，并与界龙集团签署执行协议等相关文件。受让方已支付5000万元意向金，相关交易价款将分四期支付。根据协议安排，界龙集团应当促使公司向其出售有关子公司股权，向其购买界龙联合房产少数股权。

从今年上半年PSL的投放情况看，今年1-6月，PSL投放量已达到4976亿元，而2015-2017年PSL的投放量分别是6980亿、9714亿和6530亿；截止18年6月，PSL余额达到3.18万亿，与今年上半年棚改项目的完成进度相匹配。未来伴随三四线城市商品房库存持续去化，货币化安置比例将逐步降低，PSL投放量也会逐步减少。