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寒风中，郭晓燕默默站在门口，像在做最后的告别。直到丈夫轻轻怕打她的肩膀，她才缓过神来，带着不舍转身离开，消失在夜色中。因为城中村改造，郭晓燕租下的店面也将面临着被拆迁的命运。在告别卤味店后，她也离开了熟悉的餐饮行业。就在同一个月，二更视频宣传了齐新伟家的生煎。一个无心之举，却让齐新伟的生意变得更加火爆。今年3月份，齐新伟引入了合伙人，开出了第二家分店。

财险行业发展三大趋势：车险净利润率改善、非车险保费和盈利贡献提升、行业集中度提升。1）2017年下半年至2018年8月，竞争加剧导致的费用率大幅上升，带来费用成本和税率双升的盈利困局，经测算，如手续费率超过15%的可抵扣上限，每提升1个百分点，将带来利润下降4%-8%。为管控费用竞争乱象，今年8月开始实施报行合一，且银保监会对于报行合一执行的监管力度将会加强，同时费改深化将带来赔付率上升+费用率下降的中长期趋势。费改深化+报行合一预计将带来车险收入增速放缓，但费用率下降的双重利好（成本、税率），可带来净利润率的更大幅度的提升。2）我国产险保费中，约70%为车险，责任险、信用保证保险、农险等非车险得益于政策支持、居民需求旺盛等影响因素，成长空间较大，2017年开始，非车险保费的崛起拉动行业保费增长；农险、责任险等非车险的承保利润率一般高于车险，有助于提升行业整体盈利水平。3）中国财险和平安产险的合计市场份额（即CR2）持续提升，截至2018年9月，CR2升至53.9%，同时，中国财险和平安产险的综合成本率低于行业整体，主要原因在于大型险企拥有的渠道优势、品牌优势、资本优势、服务能力优势等，且中国财险网点布局比平安更加深入二、三线城市和县域、乡村市场。

看来，在贸易战的问题上，这美国政府显然是不把民意当回事的。这也令很多美国企业十分焦虑。因为就在此时此刻，美国政府还在紧锣密鼓地召开着另一场涉及贸易战的听证会，这次主题是要对高达2000亿美元的中国产品征收关税……从目前美国主流媒体反馈的情况来看，这次参会的企业比上一次多出许多，且反对声音也更加强烈——以至于主持听证会的美国贸易代表处不得不加倍延长听证会的时间。

投资建议：公司业绩增长稳定，销售回款率维持高位，财务稳健，净负债率低。拿地力度持续回升，预计下半年公司拿地力度受行业资金面影响或将略有回落。在行业集中度提升的大背景下，公司在拿地、融资等方面的优势日益明显。受公司计提减值影响，我们下调预计公司 18-20 年 EPS 分别为3.17、3.86 及 4.55 元，对应 PE为 7.7X、6.3X 及 5.3X，6 个月内目标价 32.83元，维持“买入”评级。

风险提示：1、合作推进不达预期；2、价格波动；3、疫病风险。有色金属1月金股：山东黄金公司于 2017 年 3 月 28 日发布 2016 年年度报告，实现营业收入 501.99 亿元，同比增长 28.91%，归属于上市公司股东的净利润 12.93 亿元，同比增长 100.09%，每股收益 0.77 元/股。

就下游主要需求来看，其中EPS、PS、ABS分别占据了苯乙烯总需求的26.67%、22.88%以及21.78%，三者合计占苯乙烯总需求的71.33%。EPS主要运用于板材、外包装隔热材料；PS主要用来做电子元件、日用品玩具、包装容器等；ABS主要应用于家用电器、轻工业领域、交通用具、办公设备、建材等。