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这种分化有望在2019年转为收敛。中央经济工作会议两次提及“融资难融资贵问题”，央行反复提出“推进利率两轨并一轨”，政策取向上有助于推动这种收敛的出现。此外，银行间流动性宽松正在向广谱利率传导。目前伴随着超短端利率快速下降，货基收益率已经全面进入3%以下，与存款利率之间的息差大幅收窄，有利于缓解商业银行一般存款的压力，降低商业银行负债端成本。货基与结构性存款等存在比较效应，也会推动结构性存款利率的下行。而后者往往又是理财利率的标杆，加上理财资产端利率下行更快，理财利率也处在缓慢下行的过程当中。此外，近两月金融数据反映出实体融资需求出现主动下降的迹象，尤其是房地产相关链条。如果融资需求继续主动收缩，实体资金供求状况在发生变化，广谱利率将从分化开始进入收敛阶段。最后，城投、房地产等融资渠道有可能有所放开，从而带来融资利率的下行。其中，信贷等利率将见顶回落，无风险利率等由于先行回落，此时下行幅度相对较小，从而表现为广谱利率的重新收窄。

首先，是特斯拉5月份的“OTA掩盖电池自燃缺陷”风波被翻旧账。当时特斯拉为了应对接连发生的多宗电池自燃事故向车辆推送了无线软件更新，及后有车主发现车辆的续航里程、充电速率等性能有明显下降，在美国知名特斯拉论坛TESLA MOTORS CLUB上仍然有详细的车辆数据记录。

2019年这种估值分化的现象或将有明显改善。我们认为有两方面的原因会促进大小盘转债估值的收敛。从前文的分析中我们认识到，估值分化这一现象本质上产生于“市场结构的不均衡”与“投资者的选择偏好”，2019年这两个原因恐怕都将有所削弱。首先，由于2018年12月份大盘转债的密集过会给市场带来了超供给的预期，当前大盘品种的估值可能会因此降低。截至今天，拿到转债发行批文的公司共有33家，规模共计2451亿，其中四家银行转债就占了1460亿，中国石化、长江电力两个EB占了700亿，大盘品种的规模占比接近90%。很明显，与去年小盘品种的扩张相比，2018年大盘转债的发行力度更强。目前市场上的大盘品种主要是中油、宝武EB和光大、宁行等银行类转债，其实可选品种的数目并不多。可以预计，如果未来这些大盘转债成功发行将大大增加转债投资者的选择空间，也能有效地降低当前大盘品种的估值，缓解估值分化现象。

“一季度很多公司利润都不太理想，但股市投资看的是未来，是预期。”苏宁金融研究院特约研究员何南野对时代周报记者分析，旗滨集团、中国巨石属建筑装饰行业，在我国大力发展传统基建和新基建的背景下，这些公司的业绩全年预计将明显提升。同时，这些公司属于相对较好的龙头公司，能够更有效对冲疫情的负面影响，业绩相比行业其他公司而言更稳定，更受公募基金的青睐。

有媒体报道，永安主要还是由追随原总裁蒋明而来的刘雄、周奇、吴淞、陈海伟等大地系高管在负责经营工作，刘雄在2018年工作会上讲，“近5年来永安业务平均增幅低于市场”。事实上，这5年都是原班人马在操作，如此的业绩表现能埋怨谁呢。莫非蒋明一人独揽大权，独自担责？

责任编辑：刘万里 SF014原标题：明年底前，我国基本完成划转国有资本充实社保基金工作新京报快讯（记者 姜慧梓）划转部分国有资本充实社保基金有了“时间表”。9月20日，财政部印发通知，全面推开划转工作，中央层面具备条件的企业于2019年底前基本完成，地方层面于2020年底前基本完成划转工作。