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在债务周期顶部的时候，好的管理通过货币政策，微观流动性操作来缓和泡沫的顶部。而糟糕的管理就是不断收紧收紧再收紧，刺破泡沫。在经济萧条中，好的管理是杨浩提供足够多的流动性，推动充裕的流动性，将短期利率迅速降低到0%。而糟糕的管理是缓慢降低，提供有限的流动性，过早的收紧。在去杠杆阶段，好的管理会快速的货币化，资产的收购以及货币的贬值，将名义增速带动利率水平之上。而糟糕的管理则是几乎没有资产的收购，并没有基于财富效应做任何的动作。
值得一提的是，2018年房企现金短债比和长短期债务比维持了较为稳定的水平，整体财务杠杆相比年初有所降低。五成房企净负债率下降据克而瑞研究中心统计数据显示，2018年底176家房企加权平均净负债率为85.15%，较年初降低了3.95个百分点，54%的企业的净负债率有所下降。
通知特别指出了对影子银行和交叉金融业务风险的整治。其中包括理财业务：发行的新产品存在风险隔离不到位、池化运作、相互调节收益、刚性兑付、投向限制性领域、违背投资者适当性原则或违规销售等问题；过渡期内，未制定理财业务整改计划，未严格执行整改计划，老产品投资新资产未能优先满足国家重点领域和重大工程建设续建项目以及小微企业融资需求，老产品发行规模违规突破存量产品的整体规模；结构性存款不真实，通过设置“假结构”变相高息揽储。
其实对旅客来说，大可不必恐慌，只要是一种机器，都会有出现故障的可能。甚至可以说，和汽车、列车、轮船一样，作为大众交通工具，全世界的每一架使用中的民航客机，都会在某天突然出现或大或小的机械故障。故障并不可怕，民航系统十分完善的应急处置预案远超其它交通工具，绝大多数故障都是在可控范围内的，即使极个别情况超出了可控范围，民航人也一定会按照处置预案尽最大能力保障人机安全。
销售要求比照资管产品，未明文禁止不得承诺“保收益”为杜绝结构性存款“假结构”或者结构设计不合理的乱象，《通知》强调，商业银行发行结构性存款应当具备普通类衍生产品交易业务资格，商业银行应当在综合分析评估本行风险管理水平、衍生产品交易业务管理能力、资本实力和流动性水平的基础上，科学审慎设计结构性存款，不得发行收益与实际承担风险不相匹配的结构性存款。
图7：海外大宗价格走势主导美国PPI：所有工业品同比走势资料来源：Bloomberg，天风证券研究所图8：美国PPI产成品项主要受国内需求影响资料来源：Bloomberg， 天风证券研究所1998年EPS的单季负增长出现在库存小周期的底部（98年Q3~Q4）。而本轮EPS增速顶在2018年Q3，考虑到EPS增速下行期一般持续6-7个季度，我们预计：
