一区二区三四区五区

“生意人”都想挤进电竞培训圈“玩游戏，有目标才有意义。”位于深圳坂田的一家网吧门口，几名工人正在悬挂一条红色的横幅，横幅上显眼的印着：“祝贺中国电竞队亚运会勇夺两金一银”。网吧老板何旭告诉懂懂笔记，这条横幅，是前天才火急火燎让广告公司赶制出来的。

3D打印的混凝土营房优点很多，比如说坚固、防水、耐用，能够为士兵提供更好的防护能力，且能存在很长的时间。当然了，该技术也能用于人道主义救援任务。海军陆战队员在提供人道主义援助的时候，往往会为受灾民众提供食物和水，但是却没办法快速提供避难所，而3D打印技术则可用于快速打印房屋、学校和社区建筑等。（作者署名：拦阻着舰）

市场对于“抱团取暖”的争议显著加大，我们如何看？借鉴美股“漂亮50”经验，当前的中期风格趋势是否会切换？短期风格扰动又需重点观察什么？对此，我们的看法如下——触发Q2调整的三因素皆有所修复，“金融供给侧慢牛”温和抬头，当前A股的主要矛盾在于国内而非海外，后续在贴现率上重点观察7月下旬政治局会议对于政策对冲力度的指引。我们在190324报告《震荡期如何做配置选择？》中提示可能会触发Q2调整的三个因素：政策小修、实体亮相、海外波动，在190622《星火破秋寒—19年A股中期策略展望》中提示当前1）海外波动逐步转向正贡献——全球央行“偏鸽”，美联储“预防式”降息或开启，北向资金持续流入；2）政策小修基本完成——货币政策/监管政策预期回升，信用政策堵偏门后如何开正门有待观察；3）实体经济仍在消化不利预期——盈利预期有所改善。触发调整的三个因素都有不同程度修复，金融供给侧慢牛抬头。

我们收购的做港口的港股公司一直在亏损，收美股上市的电商平台公司时它也在亏损，我们就用时间来解决。那家港口公司第二年就实现了盈利，电商公司今年当季实现了正现金流的盈利。时间可以解决很多问题，不要太急，不要指望着一收购过来就会有翻天覆地的变化，带来巨大的效益。

B． 此次反弹的原因既然此次反弹是由于外资加紧布局港股和A股的缘故，那么我们便从外资的角度找原因。原来，全球风险偏好的突然改善，是最近一轮反弹最直接的原因。目前美国加息预期松动，全球市场同步反弹。新兴市场股市普遍上涨，特别对风险偏好最敏感的巴西和阿根廷，以美元计价的巴西和阿根廷股票指数，都分别上涨了20%左右。新兴市场ETF的波动率和意外指数都降到了低点。

2018年，人民币汇率先涨后跌，中间价最大振幅达到11%，在国际货币基金组织公布的八大外汇储备货币中排名第五，甚至超过了同期美元指数10.3%的振幅。全年，境内外汇供求基本平衡，银行即远期（含期权）结售汇逆差合计仅为119亿美元，而2015和2016年时各月动辄逆差成百甚至上千亿美元的规模。