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文/范子英（上海财经大学公共经济与管理学院教授）责任编辑：张迪EURUSD而紧随其后公布的美国方面数据意外也不尽人意，这也解释了欧元昨天仍坚守在1.1550水平附近，而没有延续前一日趋势继续下跌。值得关注的是，昨天美国的第一季度GDP终值仅为2.0%，不仅低于市场预期2.2%，而其与此前美国总统特朗普和美国财长努钦公开表示的乐观GDP预期更是相去甚远。其他数据显示，美国第一季度实际个人消费支出季率终值为0.9%，低于预期和前值的1%。而至6月23日当周初请失业金人数录得22.7万人，高于预期22万人，前值为21.8万人。

5．汇丰控股（5.HK）——股权分散、业务国际化的本地银行汇丰控股（5.HK，股息率5.5%）自1865年成立以来，一路发展成全球大型国际银行及金融服务机构，业务遍及全球，亚洲、欧洲及美洲，利于多地发展分散风险。根据香港金管局网站，汇丰同时扮演着香港准中央银行的角色，也是港元钞票的第一个且主要的发行者。公司业务包括：零售银行及财富管理、工商金融、环球银行及资本市场、环球私人银行和企业中心。

。。。一个又一个的例子被列举出来，金里奇对美国的短视、自满和腐败所进行了冗长且深刻的控诉。文章称，金里奇曾是特朗普竞选团队顾问，对于总统，他只能说好话。他确实用了几段形式上的文字来赞扬特朗普，但却用了30页事实性文字来谴责美国在5G方面的不作为。

税率结构调整，特别是扩大低税率的级距，降低了那些依然要纳税的群体的综合负担，对于应纳税所得额在3.5万以下的群体来说都是利好。亮点不得不说，这次税法修正案，一些改革内容是出乎意料的，一些原本以为近期不会推出的改革内容，也在这次改革中一并呈现了。归纳起来，有如下三方面的亮点：

根据公告，集团2018年实现营业额511.65亿港元，同比增长28.4%。集团整体毛利率为26.6%，较去年下跌3.3个百分比，整体毛利率下跌主要是由于销售及分销气体燃料及相关产品收入及加气站收入占营业收入的比例由去年的73%大幅攀升至2018年的78.6%，而毛利率相对较高的接驳收入占比由去年的22.4%下降至19.4%。集团相信，销气收入占比的提高反映了集团业务结构持续优化，为集团未来可持续发展奠定了坚实的基础。

图5：近三年豆粕期货指数合约波动率锥数据来源：Wind 国联期货投资咨询部3.2 隐含波动率隐含波动率即投资者对未来期权剩余时间内标的期货市场的波动预期，可以代表期权的估值。期权并不是完全为期货价格波动的放大版本，其有时亦会出现看涨看跌期权同涨同跌的情形。如G20峰会结束后的第一个交易日，尽管当天m1901期货价格大幅下跌了1.44%，但平值期权m1901-C-3050和m1901-P-3050却出现了同跌，这是由于事件落地后期权的估值大幅下降，隐含波动率大幅下跌，导致期权价格同跌。因此，在购买期权时我们需要观察其估值是否合理（隐含波动率大小合理）。