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如果以上面三个因素为抓手引导市场，抓获投资机会，无异于缘木求鱼。但当下市场主流声音和观点却集中于这几个错误观念上。2018年以来市场的深度下调，实际是由信用风险爆发和贸易战所诱发的风险偏好明显下降。基本面改善带来盈利预期的改善是慢变量，而风险偏好的变化往往是快变量。政策层面的推动需要以改善风险偏好为首要任务，扭转市场下行趋势。

《证券日报》记者注意到，作为全国低速电动车的产销大省，山东所面临的情况显然最具代表性。公开资料显示，从2009年至2017年，山东已面向全国生产低速电动汽车219.06万辆。去年全年，山东全省低速电动车的产销量达到75.64万台，这一数字占据了全国总销量的50%以上，产业集中度更是达到45%。

早在2015年，国家税务总局和当时的银监会公布了《关于开展“银税互动”助力小微企业发展活动的通知》 向全国推广“税银互动”。2017年再次联合印发《关于进一步推动“银税互动”工作的通知》，完善银税合作机制，加大银税信息交流力度，推动银税合作创新，其中之一就是鼓励银行业金融机构结合自身经营发展特点，融合税务数据与多维度企业信息，借助互联网信息技术，研究探索搭建“互联网+大数据+金融+税务”平台，积极创新信贷产品，优化完善信贷审批流程，健全完善信贷产品风险管理机制，提升金融服务效率。

改革给企业带来了什么？中海油改革时，国家是真正从改革角度开放让你对外合作，不花财政钱，企业行为、领导行为都不一样了，允许到银行借款，借款就要还本付息，就要讲经济效益。所以这就是一个国家没有资本投入的公司，成长到现在已经有上万亿资产，而且成了一个国际上著名的石油公司的故事。

中国品牌是中国故事的讲述者，同时也是中国价值的传播者。在开放竞争的过程中，“走出去”的不仅是中国制造，更是中国故事与中国价值。中国品牌是中国与世界沟通的重要桥梁，世界通过中国品牌与中国对话，认识中国，解读中国，拥抱中国。中国品牌因改革而兴，因开放而强。站在新的历史起点上，中国品牌如何顺应新形势、应对新挑战，成就新时代的新辉煌，我谈下面几点想法：

误区一：资金价格高企市场担忧的逻辑在于“去杠杆、严监管、去通道”的政策环境下，全市场流动性在持续趋紧。资金价格随之水涨船高，压制股票市场估值。反映在数据上，今年以来，A股的主要指数确实出现了大幅度的调整。不同板块的估值已经处于2016年以来的最低/次低水平。但从实际情况来看，边际变化正被市场所忽视。目前，调控政策已经逐步从“去杠杆”转向“稳杠杆”，边际力度出现放松，当前的资金价格已经较年初和去年明显下降。当前1年期国债利率/10年期国债利率的为3.40%/3.61%，较之今年年初3.83%/3.90%下降了43/29BP。较之去年同期也明显下降。资金面并不构成压制股票估值的原因。