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责任编辑：余鹏飞20180925摩根士丹利华鑫基金视窗（2018年第38期_总第七一二期）——情绪与估值底部，市场或有所回暖基金经理论市：情绪与估值底部，市场或有所回暖上周市场先抑后扬，周一大幅下跌，随后快速反弹，截至周五收盘，上证综指上涨4.32%，沪深300上涨5.19%，中小板指上涨3.90%，创业板指上涨3.26%。大盘股走势强于小盘股，食品饮料、餐饮旅游、金融、地产等板块涨幅居前，前期强势的军工、TMT板块涨幅较小。

2018年1月，华鼎股份通过发行股份及支付现金的方式作价29亿元购买邹春元、廖新辉等20名通拓科技股东持有的通拓科技100%股权。华鼎股份还拟向不超过10名投资者非公开发行股份募集配套资金，募集资金总额不超过11亿元，用于垂直电商平台建设项目以及跨境电商产业园建设项目。

千亿市场暗藏投资机遇值得一提的是，在违约债券近3000亿市场中，亦不乏“淘金者”。对于债券持有人出清的需求，一些私募机构瞄准机会，加大违约债资产收购，部分甚至与国有AMC（资产管理公司）开展了合作，并设立相关基金。违约债券的收购可以将不良债券的风险从原债券持有人转移到AMC等专业机构。前述资深债市人士称，一般而言，违约债券收购通常是在债务重组过程中，由一家或少数几家机构对债券发行人的大部分或所有违约债券进行收购，并作为债权人与发行人、担保人等进行统一谈判。

据介绍，目前，宝钢股十个城市钢厂、产城融合项目取得突破性进展，现已推进2万吨焚烧设施改善及自行处置合规性管理，并按计划完成改善和取证工作，公司焚烧类危废处置实现突破转型，预计成本下降1000万/年。另外，公司目前的环保总量指标均在年度目标范围内，主要环保指标持续改善。随着宝钢股份原料场“一、二期矿场OC、OD料条封闭改造”等全封闭项目的建成，公司的降尘排放量将实现可观的下降。

与此同时，常仁尧和他的同学也在继续曝出，张老师当年殴打学生的事情。常仁尧的同学李磊（化名）回忆，“有一次，张老师把常仁尧从教室前面踹到教室后面，又从后面踹到前面，力度非常重，几乎把常仁尧踹翻在地。”常仁尧还觉得张老师的打骂带有侮辱性。“他曾当着全班的面让我双手趴在黑板上，将一块木板从后背插在我的衣服里。”

“从今年来看，市场机会还是很多的，行业层面，像资管公司、私募机构和企业都有合作，也有不少机构正在研究市场，以寻求投资机会。”沪上一家私募基金相关负责人告诉记者。还要注意的是，尽管市场比较活跃，但由于违约债资产兑付的高度不确定性，机构收购违约债也无异于在刀尖上起舞，实操起来并没有那么简单。